Риски децентрализованных стейблкоинов

Риски финансовой устойчивости: Децентрализованные стейблкоины, особенно те, которые привязаны к фиатным валютам, полагаются на наличие резервных средств в эквиваленте выпущенных токенов. Если у эмитента стейблкоина не хватает достаточного количества резервных активов, стабильность стоимости стейблкоина может быть нарушена. Это может возникнуть в случае недостаточной прозрачности у эмитента или экономических трудностей, которые приводят к убыточным сделкам или недостаточным резервам.

Технические уязвимости: Как и в любых децентрализованных системах, стейблкоины могут подвергаться угрозам безопасности. Уязвимости умных контрактов, атаки хакеров или ошибки в коде могут привести к краже средств или другим серьезным проблемам.

Регулятивные риски: В различных странах существуют разные правила и регулирования, касающиеся криптовалют, включая стейблкоины. Некоторые страны могут запретить или ограничить использование стейблкоинов, что может повлиять на их популярность и приемлемость в мировой экономике.

Недостаток контроля: Несмотря на преимущества децентрализации, некоторые пользователи могут чувствовать недостаток контроля над стейблкоинами, особенно если у них нет полного понимания технических аспектов функционирования этих криптовалют. Потеря частных ключей или доступа к кошельку также может привести к потере средств без возможности восстановления.

Зависимость от сторонних услуг: Некоторые децентрализованные стейблкоины могут зависеть от сторонних услуг, таких как оракулы (программы, предоставляющие внешние данные блокчейну). Ненадежные или подверженные атакам оракулы могут повлиять на правильное функционирование стейблкоина и создать проблемы для его стабильности.

Как и с любым инвестиционным активом, пользователи децентрализованных стейблкоинов должны обладать пониманием рисков и быть осведомленными о технических и экономических аспектах функционирования этих криптовалют. Рассмотрение и оценка преимуществ и рисков может помочь пользователям принимать осознанные решения и использовать стейблкоины в соответствии с их потребностями и целями.

2.4.4 Примеры децентрализованных стейблкоинов

В данном пункте рассмотрим два известных примера децентрализованных стейблкоинов – DAI и USDC. Эти проекты представляют разные подходы к обеспечению стабильности своей стоимости и имеют сильное влияние на экосистему DeFi.

DAI (MakerDAO)

DAI – это децентрализованный стейблкоин, созданный в рамках протокола MakerDAO, который работает на блокчейне Ethereum. Этот стейблкоин стремится поддерживать стоимость, равную одному доллару США, и предоставляет устойчивую цифровую альтернативу традиционным валютам.

Механизм обеспечения стабильности DAI:

DAI обеспечивает свою стабильность благодаря системе залоговых кредитов (Collateralized Debt Positions – CDPs) на базе Ethereum. Пользователи могут заложить определенное количество Ethereum или других ERC-20 токенов в смарт-контракт MakerDAO и получить за это DAI в качестве займа. Чтобы избежать волатильности, залоговые активы должны превышать предоставленный кредитный лимит (перепланирование) и иметь определенное соотношение к DAI, которое называется уровнем залога (Collateralization Ratio).

Если стоимость залоговых активов начинает снижаться и уровень залога падает ниже определенного уровня, то владелец CDP может столкнуться с принудительной продажей своих залоговых активов или дополнительным залогом, чтобы восстановить уровень залога и избежать принудительной ликвидации.

Преимущества DAI:

• Децентрализация: DAI не зависит от центральных организаций и банков, что обеспечивает большую степень децентрализации и устойчивости.

• Прозрачность: Все транзакции и условия смарт-контрактов MakerDAO являются публичными и доступными для проверки.

• Глобальность: DAI может быть легко передан и использован в любой точке мира с доступом к интернету.

Риски DAI:

• Риски волатильности: При снижении стоимости залоговых активов пользователи могут столкнуться с проблемами при возврате займов.

• Ошибки в умных контрактах: Как и любые децентрализованные приложения, MakerDAO может столкнуться с уязвимостями в умных контрактах, что может привести к потере средств.

USDC (USD Coin)

USDC – это еще один децентрализованный стейблкоин, который привязан к доллару США и предоставляет пользователю возможность хранить и передавать доллары в цифровой форме на базе блокчейна Ethereum.

Механизм обеспечения стабильности USDC:

USDC был создан в рамках совместного предприятия между Circle и Coinbase. Основной механизм обеспечения стабильности USDC заключается в том, что эмитенты обязаны иметь соответствующий объем долларов США на банковских счетах в обмен на выпущенные USDC токены. Таким образом, каждый выпущенный USDC обеспечен фиатным долларом в резерве.

Преимущества USDC:

• Стабильность: USDC предоставляет стабильный цифровой актив, привязанный к доллару США, что делает его удобным для хранения и передачи долларов в цифровой форме.