Это неправильный подход, который, в конечном счёте, приводит к проблемам. Работает же идентификация отдельных возможностей с более высокими характеристиками риска-вознаграждения. Они могут появляться часто, несколько раз в году для конкретной акции, или совсем не появляться. Наша работа состоит в том, чтобы найти эти фигуры, когда они появляются, и воспользоваться ими. Это означает просеивание в поисках такой возможности целого ряда акций, фондов, индексов и т.л. Нередко человек может взглянуть на график и увидеть, что ясно, что ему делать. Но более часто такой ясности нет. Мы должны вести себя как золотоискатель, промывающий золото. Это не означает непрерывно мыть вне зависимости от того, есть там золото или нет. Это означает поиск подходящего момента и места, и затем переход к работе.

Эта книга предлагает не панацею, а набор инструментов и технических приемов. Она говорит словами из Экклезиаста: «Всему свое время, и время всякой вещи под небом». То же относится и к инвестированию. Эти инструменты и технические приёмы имеют своё время и использование. При осторожном и продуманном применении эти инструменты могут помочь вам достичь ваших целей, по крайней мере, в той степени, в которой они достижимы. Цитирую известного автора не для того, чтобы опереться на его авторитет, а потому как прочитал его высказывание уже, будучи искренним сторонником этих взглядов. Всегда приятно встретить единомышленников. И задушевно тихо спеть с ними под гитару: «Думайте сами, решайте сами – иметь, или не иметь».

Так нам инвестировать или заняться спекуляцией? «Чтобы провести различие между разумной инвестицией и спекуляцией, – считает Джон Муди – необходимо подчеркнуть: успешное инвестирование подразумевает гораздо больше внимания к значению фундаментальных трендов и общих экономических условий, чем обычная спекуляция. Человек, сознательно направляющий свой капитал на работу ради получения дохода и подлинной стабильности принципала, должен быть больше озабочен возможными изменениями в общих условиях и общими основными торговыми и финансовыми потоками, чем человек, откровенно пускающийся в спекулятивную махинацию с целью быстрого увеличения своего капитала.

Спекулянт – это почти всегда тот, кто ищет быструю прибыль. Обычно он не рассчитывает и не намеревается держать свой капитал в любой данной акции в течение сколько-нибудь длительного периода времени. Макроэкономика, конечно, влияет на его позицию, но, если его спекуляция разумна, её сила может быть настолько велика, что компенсирует любые неблагоприятные влияния, если таковые возникнут. Инвестор, теоретически, по крайней мере, направляет свой капитал для более или менее постоянной работы. Он не собирается менять свои ценные бумаги каждый месяц или каждый год. Если он покупает облигации или акции как инвестицию ради некоторой доходности, его намерение – держать такие облигации и акции. Он может часто переключаться с одной бумаги на другую, не становясь откровенным спекулянтом. А если вдруг его инвестиция показывает ему возможность быстрого получения большой прибыли и он продаёт, то просто наживается на спекулятивном развитии, которое не предвидел.

Эта ситуация, конечно, существует в тысяче случаях, и именно поэтому невозможно провести чёткое различие между группой великих инвесторов и группой великих спекулянтов. Многие участники одновременно и инвесторы, и спекулянты. Многие являются инвесторами в течение одного периода и затем становятся спекулянтами в течение другого периода. Собственно говоря, каждый инвестор, не уделяющий надлежащего внимания основополагающим фундаментальным факторам, рискует в любое время неосознанно стать спекулянтом. Трейдер может купить то, что считает первоклассной инвестицией, но может быстро настать время, когда, к собственному удивлению, увидит, что он держатель спекулятивных бумаг.

Подводя итог, скажем, что инвестор, в чистой и упрощённой форме, это человек, который при направлении своего капитала на работу обдумывает и оценивает общие и фундаментальные факторы, лежащие в основе нашей современной цивилизации. Так же, как он рассматривает конкретные вопросы, относящиеся к отчётам о прошлой деятельности, менеджменту, безопасности, финансовой стабильности и прибыльности самой ценной бумаги. Он может при этом часто ошибаться и принимать необоснованные решения. Он может оказаться введённым в заблуждение или дезинформированным, а его знания могут быть поверхностными. Если он не смотрит на общую картину и действует, исходя из того, что видит лишь в её части, он рано или поздно испытает разочарование».

Да, если пытаться классифицировать магов рынка, то Джордж Сорос – скорее спекулянт, чем инвестор, а Уоррен Баффетт – пожалуй, классический инвестор, а не спекулянт. Кому отдать предпочтение? Тут нам и пригодятся знания основ диалектического материализма, старательно насаждаемые в бывших советских университетах. С философской точки зрения существует два способа стать богатым: (1) зарабатывать больше денег и (2) снизить уровень своих запросов (точнее – меньше тратить). В жизни истина лежит где-то посередине. Многие люди зарабатывают кучу денег, но при этом вечно испытывают финансовые трудности. Как такое возможно? Они тратят, тратят, тратят. Некоторые пускаются в рискованные финансовые авантюры. Ну, точный портрет Дж. Сороса. Очень часто заработать деньги гораздо проще, чем удержать их. Сколько сотен миллионов долларов потерял Дж. Сорос в России, промахнувшись на сделке с акциями Уралсвязьинформа? Спрашивается – зачем он их покупал?

Проблема материального потребления заключается в том, что интерес к нему ненасытен. Человек никогда не знает, что значит «достаточно». Помните, что больше – не значит лучше. Из этого не следует, что вы не должны приобретать красивые вещи или что вы их не заслуживаете. Но, согласитесь, что вы также достойны спокойной и счастливой жизни, а материальные блага не всегда приносят счастье!

Счастье приходит изнутри, оно рождается в вашем отношении к жизни. Если вам удастся держать под контролем свои желания и амбиции, вы откроете для себя ценное качество жизни – душевное равновесие (покой). Вы сможете жить в мире с самим собой. А это самое дорогое приобретение. Например, Уоррен Баффетт ведёт весьма скромный повседневный образ жизни. Никаких лимузинов себе не позволяет. Для деловых поездок он использует личный реактивный лайнер. Скромно, и со вкусом.