Книга «Всё о распределении активов» вернет вас к реалиям нынешнего дня, в исчерпывающей и вместе с тем доступной манере поведав, как применить к своему инвестиционному портфелю знания об инвестировании, накопленные в ходе финансовых исследований, проводившихся в течение последних 70 лет.

Формирование эффективного распределения активов во многом похоже на строительство небоскреба. Вам обязательно понадобятся так называемые «синьки» (строительные чертежи). То есть вы должны решить, какие классы активов покупать, от каких покупок стоит воздержаться, и в каких пропорциях выбранные вами активы должны быть представлены в вашем инвестиционном портфеле. Вам также понадобятся строительные материалы, и вы должны понять, у кого и какие именно строительные блоки следует покупать. По всем насущным вопросам Рик Ферри в избытке снабдит вас и советами, и рекомендациями.

К сожалению, когда вы будете выстраивать свой финансовый небоскреб, вам обязательно понадобится еще кое-что, в чем вам не помогут ни Рик, ни я, ни любой другой финансовый эксперт. Я имею в виду неукоснительное следование упомянутым выше «строительным чертежам» даже в те моменты, когда у вас возникнет соблазн положиться на свою интуицию. Вооружившись знаниями, почерпнутыми из книги «Всё о распределении активов», вы можете быть твердо уверены, что выполняете надежный проект, используете лучшие в мире материалы и пристегнуты лучшим в мире страховочным тросом.

Я особенно признателен д-ру Уильяму Бернстайну, написавшему замечательное предисловие к моей книге.

Кроме того, я приношу свою благодарность авторам широко известных книг и специалистам по инвестициям Скотту Саймону и Биллу Шультхайсу.

Особую признательность хотелось бы выразить Джону Боглю, бывшему председателю совета директоров Vanguard Group и родоначальнику широко доступного инвестирования во взаимные фонды.

Огромное спасибо тем сотрудникам Vanguard, Morningstar и Bloomberg, которые помогли мне собрать и надлежащим образом организовать материалы, использованные в этой книге.

Приношу искренние слова благодарности моим виртуальным друзьям на Bogleheads.org за ценные советы, которые они давали мне многие годы.

Я весьма обязан своим коллегам по Portfolio Solutions, LLC, которые оказали мне огромную услугу, прочитав рукопись этой книги.

Наконец, мне хотелось бы поблагодарить свою жену Дарью за ее любовь и неизменную поддержку всех моих начинаний. Техасское ранчо, несомненно, одно из лучших мест на земле.

Распределение активов «приказало долго жить»?

Изменился ли за последнее десятилетие способ инвестирования, который следует использовать?

Можно ли рассчитывать на то, что рынки удовлетворят наши финансовые потребности?

Короткими ответами на эти вопросы могут быть «нет», «возможно» и «да».

Первые 10 лет нового тысячелетия оказались весьма непростыми для всех инвесторов. Беспрецедентные потрясения, случившиеся за это время, привели к небывалой волатильности рынка. Это десятилетие началось с дефляции ожиданий, связанных с акциями технологических и коммуникационных компаний, сопровождавшейся двумя атаками на территории США, которые привели к двум войнам, охватившим едва ли не полмира, и завершились резким падением цен на недвижимость, поставившим на колени глобальные финансовые учреждения, которые казались слишком большими, чтобы потерпеть крушение, и крупномасштабными вливаниями в них со стороны государства.

События последнего десятилетия потрясли основы наших знаний об инвестициях и заставили людей кардинально пересмотреть свои инвестиционные стратегии. Многие засомневались в правильности современной портфельной теории (MPT, modern portfolio theory), которая начала активно воплощаться в практику формирования портфелей. Можно ли утверждать, что рынки по-прежнему функционируют эффективно? Не пришел ли конец стратегии покупки активов и владения ими? Каким образом радикальное перераспределение глобального экономического могущества влияет на мой портфель? Можно ли утверждать, что американский доллар вошел в длительный период падения? Появились ли некие новые классы активов, и следует ли мне в них инвестировать?

Все эти вопросы вполне законны, и все они, безусловно, заслуживают ответа.

В своих попытках отыскать нужную информацию и решения вы не будете испытывать недостатка в желающих помочь вам советами – любыми, в том числе и плохими советами, – и всегда найдутся люди, которые наряду с этим будут пытаться продать вам какие-то продукты. Если кто-то из них не будет склонять вас к инвестициям в золото или какие-либо товары, то, возможно, он будет склонять вас к инвестированию на китайском рынке недвижимости. У каждого, кто пытается продать какой-то продукт, конечно же, есть свой ответ на волатильность рынка в первом десятилетии, но большинство торгует продуктами, от которых следует держаться подальше.