Корпоративное управление как элемент глобального инкорпорирования
Книга посвящена анализу сущности корпоративного управления и корпораций, рассматриваются предпосылки возникновения, становление и отдельные аспекты функционирования системы корпоративного управления.Книга предназначена для членов советов директоров, управляющих, топ-менеджеров, научных работников, преподавателей, аспирантов, студентов, для всех интересующихся источниками возникновения и сущностью корпоративного управления.
Введение
Становление в России новой общественной формации, рыночных отношений и т.п. привело к новой системе хозяйствования, возникновению и повышению роли акционерных обществ, и, как следствие, внедрение системы корпоративного управления.
В июне 2000 года консалтинговой компанией McKinsey был проведен опрос 200 крупнейших международных инвесторов с целью выяснения, каким образом качество корпоративного управления в компаниях влияет на принятие инвестиционных решений. В ходе опроса более 80% инвесторов заявили, что готовы платить больше за акции компаний, в которых корпоративное управление осуществляется эффективно, чем за акции компаний, у которых в той области есть явные проблемы, даже в том случае, если у таких двух компаний схожие показатели прибыли и объемов продаж. Более половины инвесторов на первое место ставят качество корпоративного управления по сравнению с финансовыми результатами. Прошло 18 лет, но и в наше время качество корпоративного управления является ключевым критерием для потенциальных инвесторов, и можно гарантировать, что в условиях существующей парадигмы функционирования общества, этот критерий останется важнейшим. В связи с этим в России возрастает интерес к международным стандартам корпоративного управления. Однако проявление интереса к проблемам корпоративного управления, не всегда означает готовность компаний предпринимать действия, направленные на решение данных проблем.
Актуальность развития корпоративного управления значительно увеличивается в условиях развития в настоящее время в России рынка IPO, формирования крупных институциональных инвесторов. «Концентрируя значительные финансовые ресурсы и направляя их на инвестиции в ценные бумаги российских компаний, институциональные и другие категории инвесторов проявляют все больший интерес к состоянию корпоративного управления в этих компаниях как к фактору, влияющему на уровень рисков инвестирования с одной стороны, и способствующему росту стоимости»2. В чем же актуальность системы корпоративного управления?
Возрастающая роль корпораций, распространение корпоративной формы управления требует ясного понимания источников и причин их появления и развития, что позволит не только прогнозировать их развитие, но и четко понимать возможности и ограничения данной формы организации деятельности, которую уже нельзя назвать только предпринимательской.
За последнее десятилетие в России было написано много работ на тему различных аспектов корпоративного управления: структура и полномочия совета директоров, корпоративные конфликты, модели корпоративного управления, механизмы корпоративного управления, защита интересов акционеров и т.д. Создается инфраструктура функционирования и развития корпоративного управления и, шире, корпоративных отношений в стране, проводятся конференции, обучаются независимые директора, в университетах вводятся соответствующие дисциплины, однако говорить о возникновении российской модели корпоративного управления преждевременно. Да и те системы управления, которые созданы в отечественных корпорациях, постоянно «зависают».
Рассмотрению сущности и источников возникновения корпораций, становления и отдельных аспектов функционирования системы корпоративного управления, институциональных проблем формирования российской модели корпоративного управления посвящено данное исследование.
Глава 1. Возникновение и развитие корпоративного управления
1.1. Предпосылки возникновения корпоративного управления
Инициатором внедрения предпринимательства на Руси был Петр I. Первое распоряжение о создании торговых товариществ содержится в Указе Петра I от 27 октября 1699 г. Целью этого распоряжения было внедрение западноевропейских принципов создания предпринимательских объединений. Так называемые «компании» начала XVIII века содержали в себе различные формы предпринимательских объединений: полные товарищества, артели и объединения с признаками акционерного общества. В это время не просматривается четких, структурированных видов и типов компаний, отсутствуют понятия участия и системы управления, внутренние связи хаотичны и во многом непонятны.
Следующий документ – Манифест императора Александра I от 1 января 1807 г. «О дарованных купечеству новых выходах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий» определил два вида товариществ: полное товарищество и товарищество на вере. Они могли создаваться в промышленности, в сфере торговли, страхования и перевозок. Александр I также заложил основы российского акционерного законодательства. Указом от 6 сентября 1805 года он определил такую характеристику акционерного общества, как ограниченную ответственность акционеров по обязательствам акционерного общества.
Первые акционерные общества создавались в России, как и в Западной Европе и США, в тех отраслях экономики, где требовались значительные капиталовложения: в страховом деле, транспорте. К началу XIX века в России осуществляло свою деятельность пять акционерных компаний: Водолазная компания (1755–1822), Санкт-Петербургская акционерная компания для строения кораблей (1782–1805); Российско-Американская компания (1799–1868); Беломорская торговая компания (1803); Одесская страховая контора (1806).
Однако предпринимательские объединения не играли значительной роли в экономической жизни России вплоть до индустриализации С.Ю.Витте, и это было обусловлено вескими объективными причинами.
Предпринимательские объединения – это объединения лиц либо имуществ, созданные для осуществления хозяйственной деятельности, то есть производства товаров или услуг не для личного потребления, а для реализации их иным лицам.
Подавляющая часть населения вплоть до XX века проживала в деревнях, селах и весях. У всех было свое натуральное хозяйство, обеспечивающее семью всех необходимым. В первой половине XIX в. крестьянство составляло примерно 9/10 производительного населения России3.
В 1913 году ежедневный заработок рабочего в России 90 копеек, а крестьянина 1 руб. 20 коп. (при этом 1 кг мяса стоил 12-13 копеек). «Доход на душу деревенского населения от сельского хозяйства… с 1900 по 1913 г. увеличился с 30 до 43 руб., в том числе чистый доход (т.е. за вычетом налогов, платежей за купленную и арендованную землю и т.п.) – с 22 до 33 руб.»4.
Лишь в 1893 г. в России начался экономический подъем, связанный с индустриальным производством: производство в стране выросло в 1,5 раза, а производство средств производства утроилось. Россия в начале XX века представляла собой аграрную страну с бурно растущим индустриальным сектором. Индустриализация в России вела постепенно к увеличению той части народа, которая, работая на промышленных предприятиях, была оторвана от земли и, соответственно, вынужденная приобретать необходимые товары в лавках.