Помимо цены рынок формирует ряд других характеристик ценных бумаг. Так, в отношении обращающихся на рынке акций и облигаций можно проследить такие свойства или характеристики, как доходность, ликвидность, наконец, риск. Более подробно содержание этих понятий, а также некоторые формулы, используемые для их расчета, приведены в следующих параграфах.

2. Классификация ценных бумаг

Вновь обратимся к нормам, заложенным в Гражданском Кодексе Российской Федерации. В частности, в нем говорится, что к ценным бумагам следует относить акцию, вексель, закладную, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигацию, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Существование различных видов ценных бумаг является свидетельством действительно широкой потребности в использовании соответствующей юридической конструкции в хозяйственной практике, в том числе в деятельности корпораций. Вместе с тем, разнообразие инструментов, наличие в них как сходств, так и существенных отличий требуют некоторого упорядочения знаний о таких инструментах, их свойствах и особенностях обращения, что достигается с помощью классификации.

Классификация ценных бумаг представляет собой сложную многокритериальную систему, в которой каждый вид ценных бумаг получает несколько признаков. Вместе с тем, определенные виды ценных бумаг, проявляющие некоторые сходства, объединяются в категории. Предложим описание имеющихся вариаций классификационных категорий, определяя каждый раз ключевой критерий соответствующей группировки и приводя список видов ценных бумаг, которые относят к данным категориям.

Критерий 1: форма выпуска и способ регистрации выпуска ценных бумаг.

Ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

Согласно Ст. 2 российского Федерального закона «О рынке ценных бумаг», эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Соответственно, неэмиссионной будет считаться ценная бумага, не обладающая хотя бы одним из выше перечисленных признаков.

Примерами эмиссионных ценных бумаг являются акции, облигации, опционы эмитента. Прочие виды ценных бумаг являются неэмиссионными.

Здесь же требуется определить, что такое выпуск ценных бумаг.

Согласно того же источника права, выпуск эмиссионных ценных бумаг – это совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость; выпуску присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, – идентификационный номер.

Критерий 2: организационно-правовой статус эмитента.

Согласно данному критерию ценные бумаги делятся на государственные, муниципальные и корпоративные.

Государственные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых является исполнительный орган государственной власти – чаще всего Министерство финансов страны или региона.

Муниципальные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых является орган местного самоуправления – администрация города, городского округа или муниципального района.

Наиболее распространенным случаем государственных и муниципальных ценных бумаг являются государственные (соответственно, муниципальные) облигации.

Корпоративные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых является компания, имеющая форму акционерного общества или иную, допустимую для выпуска соответствующих ценных бумаг.

Наиболее представительными примерами видов корпоративных ценных бумаг являются акции и корпоративные облигации. К ним могут быть отнесены и векселя, однако следует помнить, что вексель может быть выписан и от имени физического лица.

Критерий 3: Функциональное назначение ценных бумаг и юридическая природа отношений между лицом, обязанным по ценной бумаге, и ее владельцем.

По данному критерию ценные бумаги делят на долговые, долевые, платежные и товарораспорядительные.

Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, в основе которых лежат отношения займа.

Примерами таких бумаг являются облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, закладные.

Долевые ценные бумаги – ценные бумаги, в основе которых лежат отношения совладения.

Примерами долевых ценных бумаг являются акции, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия.

Платежные ценные бумаги – ценные бумаги, которые могут служить в качестве признанных законом или используемых по обычаю платежных средств.

К группе платежных бумаг относят чеки, а также (с большими оговорками) векселя.

Товарораспорядительные ценные бумаги – ценные бумаги, которые дают право свободно распоряжаться указанным в них товаром, факт существования и свойства качеств которого подтверждены лицом, принявшим данный товар на хранение или к перевозке.