2. Банковский депозит в нормальной экономике – это лишь способ сохранения денег.

3. Вложения в недвижимость малоликвидны и имеют большой порог вхождения.

4. Покупка и хранение золота не приносят денежного потока.

В новой реальности участники фондового рынка в 2022 году увидели заметное уменьшение средств на своих счетах, и от этого некоторые погрузились в уныние. У них возникли сомнения в правильности выбора акций как инструмента инвестирования.

Дескать, акции проигрывают не только депозиту в банке, но даже наличным под матрасом. А уж такая блестящая «инвестиция», как покупка автомобиля, вообще дает акциям много очков вперед по эффективности вложений. Так ли это? Попробуем кратко пояснить преимущества и недостатки основных видов сбережений и инвестиций.

Депозиты и наличные. В России если бы вы лет пять назад отложили 1 млн рублей, то сегодня эта сумма была бы эквивалентна 650–800 тыс. рублей, так как цены выросли на 25–35 %. То есть вы просто так, на пустом месте потеряли бы 200–350 тыс. рублей.

Если бы вы положили этот миллион на депозит, то деньги бы не потеряли, но и почти ничего не заработали – процент по вкладу лишь чуть больше инфляции. С валютой ситуация была бы чуть лучше. Но в целом результат принципиально не изменился бы.

Наличная валюта принесла бы убыток, долларовый депозит позволил бы лишь чуть обогнать инфляцию. То есть депозит работает скорее как простое средство сохранить ваши деньги.

На рубеже 2010–2020-х годов инфляция в России составляла 4–5 %, а сейчас на деньги, вложенные в банковские депозиты, можно получить не более 5–6 % в год. По валютным вкладам наши банки платили 0,35–0,85 %. Похожие цифры наблюдаются в большинстве развитых стран. В развивающихся же странах – как в России еще совсем недавно, в 1990-е и в начале 2000-х, – обычны двух- и даже трехзначные ежегодные темпы роста цен. Тогда и банковские ставки соответствующие.

В 2022 году был момент действительно интересных ставок по рублевым депозитам – около 20 % годовых. Но это был лишь эпизод. Депозит возвращается к своей естественной функции – это способ хранения или накопления небольшой суммы, которая может понадобиться в ближайшее время. Его плюс – ликвидность и защищенность от потери. Но он не подходит для долгосрочного инвестирования – проценты по нему примерно равны инфляции.

Это верно как для рублевых, так и для валютных депозитов.

Золото. Хороший способ сохранения денег [6] . Золото практически не подвержено инфляции. В золоте можно сохранить деньги на протяжении жизни нескольких поколений и через несколько периодов массовых беспорядков (революций). Однако оно не приносит денежного потока, поэтому роста денег при таком инвестировании не происходит. Грубо говоря, когда у вас становится больше рублей/долларов, потому что золотые слитки (монеты) «подорожали», это просто рубли/доллары обесценились по отношению к золоту. Вложения в золото – неплохой способ сохранить капитал, но никак не приумножить его.

Недвижимость. Разумеется, здесь оцениваем квартиру только как объект инвестиций. (Если планировать там жить, это совсем иная тема.) Вложения в недвижимость имеют большой входной барьер и длительный срок окупаемости. Грубо говоря, в 2020-е годы стоимость московской однушки составляла более 100 тыс. долларов.

В современных реалиях: ставках аренды, необходимости косметического ремонта и других расходов, пусть и небольших, простоев между арендаторами и т. д. – подобное вложение окупается примерно за 20 лет. То есть реальная доходность составляет около 5 % годовых. Другое дело, что стоимость недвижимости тоже скорее растет, чем падает, и чаще всего опережает инфляцию на длинных отрезках времени. Хотя бывают и довольно продолжительные периоды падения цен [7] . Недвижимость (квартира) – товар мало-ликвидный. Получить деньги с любого иного вида сбережений либо инвестиций можно значительно быстрее. Закрыть депозит, продать золото или акции по разумной цене – вопрос часов, а то и минут. Продажа квартиры может продолжаться много недель и даже месяцев.

Для объективности надо отметить: обычно доходы от сдачи квартиры в аренду существенно более стабильны и предсказуемы, чем дивиденды по акциям или рост стоимости облигаций. Это нормальное положение дел: на фондовом рынке доходы выше, но и риски тоже. Риски же на рынке тем ниже, чем длиннее интервал инвестирования.

Акции/облигации. Определенное время россияне весьма опасались (чтобы не сказать боялись) фондового рынка. Это связано с недостаточным уровнем финансовой грамотности и повышенным недоверием к финансовым институтам в целом. Они были обусловлены рядом факторов: 70 лет отсутствия рыночной экономики и обычных финансовых институтов, ей сопутствующих; тяжелый след 1990-х – непродуманные реформы, которые усилили неизбежные хозяйственные потрясения переходного периода; вместе с рынком появились многочисленные финансовые пирамиды.

Как и во всем мире, в новой России первыми реально заработавшими финансовыми институтами стали банки. Они и завоевали доверие населения. Но по мере стабилизации экономики, роста доходов и финансовой грамотности интерес к фондовому рынку существенно вырос. Произошло взросление общества и его адаптация к рыночной экономике.

Почему именно ценные бумаги оказываются таким уникальным активом, что в него инвестируют 60–70 % граждан США, 50–60 % – Ирана и 20–30 % – Японии (см. табл. 1.2)? Почему в таких разных странах/экономиках люди делают ставку на акции/облигации – и они помогают им сохранить и приумножить сбережения? Потому что акции – это доли в бизнесе компаний (подробнее см. в разделе 6.1 «Методическая основа: биржа – магазин для покупки долей в бизнесе»). А значит, на тебя работают предприятия, которые могут выигрывать у инфляции благодаря возможности поднимать цены по мере ее роста. Акции имеют ряд несомненных достоинств.

• Они очень ликвидны – их практически всегда можно продать.

• Низкий барьер входа – не то что покупать инвестиционную квартиру.

• С их помощью легко диверсифицировать относительно небольшой капитал и быть совладельцем разных бизнесов, в том числе самых крупных в стране.

• Они приносят дивиденды, при этом бывает, что у лучших компаний эта доходность превосходит размеры ставок по депозитам.

Поэтому при всем богатстве выбора инвестировать в ценные бумаги вполне практично. Самое главное, что нужно помнить инвестору об акции, – разумно это вложение только на долгий срок. Это не менее 3–5 лет, а еще лучше 10 и дольше. Если деньги не должны понадобиться вам оперативно, но могут потребоваться раньше чем через пять лет и вы решили получать по ним хоть сколько-нибудь приличную доходность, то практичнее вложить их в облигации – либо ОФЗ [8] , либо корпоративные облигации «голубых фишек», – так хоть чуть-чуть больше депозита удастся заработать.