Шрифт:
Вспомните о зимних распродажах! Цены падают, и покупатели поглощают избыток предложения.
Закон причины и следствия
Второй закон гласит: «Чтобы было следствие, должна быть причина, и следствие прямо пропорционально причине». Другими словами, невысокая активность с точки зрения объема приводит лишь к небольшому изменению цены. Этот закон применим к ряду ценовых баров и определяет диапазон последующего тренда. Если причина серьезная, то и следствие будет значительным. Если причина несерьезная, то и следствие будет незначительным.
Простейший пример – волна на море. Большая волна ударяет по судну и вызывает его сильный крен, а небольшая волна оказывает незначительное воздействие или не оказывает его вовсе.
Закон соотношения усилий и результата
Третий закон Уайкоффа похож на третий закон физики Ньютона. Каждое действие вызывает соответствующее противодействие. Другими словами, изменение цены на графике должно отражать изменение объема. Должно быть соответствие между этими двумя факторами, при этом действие (то есть объем) рассматривается как результат (является следствием движения цены). Уайкофф отмечал, что когда мы «в приказном порядке» начинаем анализировать каждый ценовой бар, то выясняем, был ли соблюден этот закон. Если это так, то рынок ведет себя должным образом, и можно анализировать следующий бар. Если это не так и имеет место аномалия, нужно разобраться и, как следователь на месте преступления, установить причины.
В журнале The Ticker прекрасно описывался подход Уайкоффа. За 20 лет изучения рынков и разговоров с такими великими трейдерами, как Джесси Ливермор и Джон Пирпонт Морган (J. P. Morgan), Уайкофф стал одним из ведущих специалистов по чтению тикерной ленты, что впоследствии легло в основу его методологии и анализа. В 1910 году он написал книгу «Исследования по чтению ленты», опубликованную не под его именем, а под псевдонимом Ролло Тейп (Rollo Tape), которая до сих пор считается самой авторитетной книгой по чтению ленты!
Ливермор тоже был выдающимся специалистом по чтению ленты и является еще одной легендой Уолл-стрит. Он начал торговую карьеру в 15 лет, работая мальчиком у котировочного табло, выкрикивая последние цены с тикерной ленты. Затем эти цены размещали на досках объявлений в брокерской конторе Пейна и Уэббера (Paine and Webber), где он работал. Хотя сама работа была скучной, молодой Джесси вскоре начал понимать, что постоянный поток цен вкупе с ордерами на покупку и продажу на самом деле отражает происходящее. Лента говорила с ним и раскрывала самые сокровенные секреты рынка.
Он заметил, что если цена акций определенным образом ведет себя при покупке и продаже, то предстоит значительное изменение цены. Вооруженный этими знаниями, Ливермор покинул брокерскую контору и начал торговать полный рабочий день, используя свои знания тикерной ленты. За два года, вложив $1000, он заработал $20 000, огромную сумму по тем временам, а к 21 году эта сумма достигла уже $200 000, за что он получил прозвище «Поршень».
С рынка акций он перешел на товарный рынок и стал работать с еще более крупными суммами, и, хотя его жизнь стала походить на езду на американских горках, когда он зарабатывал и терял по несколько миллионов долларов, он остался в истории благодаря коротким продажам во время двух крупных обвалов рынка. Первый был в 1907 году, когда Ливермор заработал более трех миллионов долларов. Однако этот результат тускнеет в сравнении с, по самым скромным оценкам, 100 миллионами долларов, заработанными Ливермором в ходе краха Уолл-стрит в 1929 году. В то время как другие страдали и разорялись, Джесси Ливермор процветал, из-за чего его поносили в прессе, используя в роли публичного козла отпущения. Что неудивительно, учитывая трагедии, которые тогда обрушились на многих.
Жена Ливермора посчитала, что они снова все потеряли, и вывезла всю мебель и свои драгоценности из их дома с 23 спальнями, в любой момент ожидая прибытия судебных приставов. Только вечером, вернувшись домой из офиса, Ливермор спокойно заявил, что на самом деле это был самый прибыльный день в его карьере трейдера.
Для культовых трейдеров тикерная лента была окном в мир финансовых рынков. Сам Уайкофф говорил, что тикерная лента – это «метод, позволяющий, исходя из того, что появляется на ленте сейчас, прогнозировать то, что, вероятно, произойдет в будущем».
Позднее он писал в «Исследованиях по чтению ленты»:
«Чтение ленты – это мгновенное использование здравого смысла. Задача состоит в том, чтобы определить, акции накапливаются или распределяются, их цены растут или падают, и не пренебрегают ли ими крупные компании. Читатель тикерной ленты стремится сделать вывод из каждой заключаемой сделки – каждого сдвига рыночного калейдоскопа; вникнуть в новую ситуацию, молниеносно взвесить ее и принять решение, которое можно реализовать хладнокровно и точно. Это поминутная оценка спроса и предложения по отдельным акциям и по рынку в целом, сравнение сил, стоящих за каждой из них, и их взаимосвязи, сравнение акций друг с другом и со всеми остальными.
Читатель ленты похож на менеджера универмага; в его офис поступают сотни отчетов о продажах, проведенных разными отделами. Он оценивает общую тенденцию бизнеса – высок или низок спрос во всем магазине, – но особое внимание уделяет линиям товаров, спрос на которые аномально высок или низок. Если в каком-то отделе полки пустеют, он обращается к закупщикам, и они увеличивают заказы на покупку товаров; если какие-то товары не распродаются, он делает вывод, что спрос на них невелик, и, следовательно, снижает цены, чтобы привлечь потенциальных покупателей».
Вот и все, что нужно знать нам, трейдерам!
Впервые разработанная в середине 1860-х годов как телеграфная система связи с использованием азбуки Морзе, эта технология была адаптирована для обмена информацией о ценах на акции и потоке ордеров.
Затем появилась узкая бумажная лента, на которой в течение всего торгового дня выбивались данные. Ниже приведен реальный пример того, как поступали великие трейдеры, чтобы сколотить состояние.
Может быть, в это трудно поверить, но то, что я описываю, это практически все, что вам как трейдеру надо знать для достижения успеха, если вы поймете взаимосвязь объема, цены, тренда и времени.