Муссолини вел крайне агрессивную внешнюю политику, но, надо заметить, импонировавшую большинству итальянцев. Так, 16 сентября 1923 г. в порту Фиуме высадился итальянский десант. А 27 января 1924 г. в Риме был заключен договор с Королевством сербов, хорватов и словенцев (с 3 октября 1929 г. — Югославия), по которому Фиуме отходил к Итальянскому королевству.

В Италии никогда не забывали, что почти все Адриатическое побережье Балканского полуострова в течение ряда веков принадлежало Венецианской республике. Для начала Муссолини «положил глаз» на Ионические острова. Желаемый предлог для предъявления претензий возник 27 августа 1923 г., когда на дороге между Яниной и Санти Кваранти было убито пять итальянцев — членов международной комиссии, уточнявшей албанско-греческую границу. Реакция Муссолини последовала незамедлительно. Дуче не стал обсуждать этот инцидент в Лиге наций, а 29 августа послал греческому правительству ультиматум.

Греки согласились удовлетворить лишь часть требований Италии. И Муссолини решил напугать Грецию, высадив десант на остров Корфу.

31 августа 1923 г. итальянская эскадра в составе четырех дредноутов, тринадцати эсминцев и шести транспортов подошла к Корфу. Город и порт подверглись обстрелу корабельных орудий, после чего небольшой греческий гарнизон капитулировал. Остров Корфу был оккупирован итальянцами, а губернатором назначен вице-адмирал Симонетти.

Утром 2 сентября итальянцы высадили десант на острова Паксос и Антипаксос, расположенные в 7–15 милях от Корфу.

Греческое правительство направило в Лигу наций жалобу на агрессию итальянцев. Британское правительство, решившее беспощадно пресекать любые попытки Италии нарушить статус-кво в Средиземноморье, активно поддержало греков. Британская эскадра на Мальте была приведена в боевую готовность, а к Корфу отправился британский крейсер. Лига наций приняла сторону Греции и осудила итальянскую агрессию.

Муссолини, не ожидавший такого жесткого отпора, уже был готов отступить, но так, чтобы «не потерять лица». Пока же он начал шантажировать Лигу наций выходом Италии из этой организации. Однако Лондон это вполне устраивало, и дуче пришлось уступить.

Эта карикатура, сделанная в 1937 году советскими художниками Кукрыниксами, является сатирой на претензии Муссолини иметь «Новый Рим», где было воздвигнуто большое количество памятников в честь Муссолини по образу фигур на древнем римском форуме. Кукрыниксы изобразили Муссолини как деспотичного диктатора, чьим пьедесталом является тюрьма.

В результате с помощью послов великих держав было достигнуто соглашение, по которому итальянцы эвакуировались с Корфу, а греки произвели ряд символических актов — соболезнования семьям погибших, вклады на 50 миллионов лир и т. д. 27 октября 1923 г. итальянские войска покинули Корфу.

В заключение стоит сказать несколько слов об отношениях Муссолини с католической церковью. В юности Муссолини был воинствующим атеистом, а некоторые свои статьи подписывал: «подлинный еретик». Резкие нападки на христианское учение и духовенство продолжались вплоть до начала 1920-х годов, но вскоре тон выступлений Муссолини на религиозные темы резко изменился. В своей первой речи в парламенте он решился упомянуть не поднимавшийся уже десятилетия «римский вопрос».

В декабре 1922 г. — январе 1923 г. по распоряжению правительства Муссолини во всех школах, больницах и судах были расставлены распятия. Помимо этого ужесточились судебные наказания за оскорбление католической церкви и священников. В армейских частях была восстановлена должность капелланов. Приходским священникам повысили зарплату. Членам фашистской партии запрещалось принадлежать к масонским ложам, а тех, кто ослушивался, отлучали от церкви. Наконец, Муссолини обещал ввести в школах преподавание закона Божьего.

Через два месяца после прихода к власти, в январе 1923 г., Муссолини тайно встретился с кардиналом Гаспарри, разговор длился в течение нескольких часов. Дуче предлагал кардиналу покончить с «римским вопросом» путем заключения договора, по которому Ватикану предоставлялась бы экстерриториальность и независимость. Муссолини обещал финансовую помощь ватиканскому банку «Банка ди Рома», который из-за неудачных послевоенных спекуляций оказался на грани банкротства.

Оставалось только официально оформить решение «римского вопроса» и таким образом закрепить союз между Ватиканом и итальянским фашизмом.

Спустя десятилетия Гаспарри говорил французскому послу при Ватикане Франсуа Шарьт-Ру: «Тогда я понял, что с этим человеком можно будет договориться».

К 1926 г. вся католическая политическая оппозиция была уничтожена, а все антифашистские партии распущены или загнаны в подполье. Тогда папа Пий XI направил кардинала Гаспарри и ватиканского юридического советника Франческо Пачелли на переговоры с Муссолини, в результате которых 11 февраля 1929 г. было подписано Латеранское соглашение. Его подписали Гаспарри (как папский представитель) и Муссолини (как представитель итальянского короля). Акт подписания происходил в Латеранском дворце, примыкавшем к базилике Святого Лаврентия. И сделано это было неслучайно. Муссолини избежал встречи с папой и унизительной для него процедуры коленопреклонения и целований «перстня рыбака».

После подписания Латеранского договора Пий XI наградил Муссолини высшей церковной наградой — орденом Христа, а от короля кардинал Гаспарри получил высший итальянский орден — «Ожерелье Аннунциаты», усыпанное драгоценными камнями.

Так в результате этого договора на карте мира появилось новое государство-город Ватикан. Светская власть папы была восстановлена (пусть только на 44 гектарах, занимаемых Ватиканом). Загородная папская резиденция Кастель Гандольфо и двадцать папских дворцов в Риме также получили экстерриториальность.