• Каждый создатель приносящего прибыль черного ящика гениален. Не так-то просто разработать стоящую программу.

• Черные ящики надо включать и выключать подобно тому, как выставляется и снимается предложение цены. То, что сегодня приносит прибыль, не обязательно сработает завтра. По этой простой причине черным ящикам никогда не переплюнуть трейдеров. Всегда будут нужны действующие по своему усмотрению трейдеры, обладающие пониманием того, в какой момент надо продавать или покупать. Рынок постоянно изменяется, что делает совершенно невозможным создание идеальной программы торговли, которая учитывала бы все множество переменных величин. Алгоритмическая торговля будет становиться все более популярной. Я с огромным уважением отношусь к разработчикам успешных программ. На этом можно запросто сколотить состояние. Мне известна одна прекрасная частная трейдинговая фирма, использующая несколько черн^іх ящиков. Вместе с тем, невозможно создать программу, которая могла бы успешно соперничать с хорошо подготовленным, дисциплинированным трейдером. Суть в том, что на рынке слишком мною переменных. Я совершаю трейды лишь тогда, когда владею преимуществом. Почувствовав, что по акции задействовано слишком много программ, я оставляю ее и перехожу к следующей.

Впрочем, у нас в зале шутят, что я и есть настоящий ходячий черный ящик. Черные ящики могут вносить серьезные огорчения в вашу торговлю. Некоторые алгоритмические программы создаются специально для отбора денег у внутридневных трейдеров. Скажем, заметив, что индексный биржевой фонд SPY резко пошел вверх, нормальный внутридневной трейдер вполне способен решиться на покупку акции AIG. В этот момент, может быть, включена программа продажи акций AIG, рассчитанная на то, что недавно купившие, являются краткосрочными трейдерами. Предположим, трейдер-А открыл длинную позицию по акции AIG на уровне 35.05$, трейдер-Б - на уровне 35.06$, трейдер-В - на уровне 35.07$, а трейдер-Г - на уровне 35.08$. Алгоритмическая программа открывает на наших покупках короткие позиции. Подъем акции AIG прекращается, поскольку единственными покупателями являлись краткосрочные трейдеры. Крупн^іх институциональн^іх заказов на рынке нет. Цена начинает западать, и трейдер-А в^іходит по цене 35$. лишившись 5 центов; трейдер-Б закрывается по цене 34.95$, трейдер-В - по цене 34.90$, и это уже серьезный убыток; трейдер-Г вообще проваливается, сумев закрыться только на уровне 34,85$. Программа залезла в карманы краткосрочных трейдеров, и отняла деньги у меня и у моих коллег. Существует не один десяток настроек черн^іх ящиков, нацеленн^іх на выбивание денег из, как я это называю, слабых рук краткосрочных трейдеров. (Трейдеры заинтересованы в удержании акции только в тех случаях, когда цена изменяется в благоприятную для них сторону. Если бы мы были игроками в техасский холдем, мы играли бы только с карманными королями или тузами). Такие случаи выводят трейдеров из себя, они начинают беситься и бросать фразы вроде — «Что за чушь! Я не могу состязаться с этими тупыми программами». Так ли обстоит дело в действительности? Да, программу не обойти, если на рынке отсутствует реальный поток заказов. Однако, если за движением стоит серьезный объем и реальный поток заказов, черный ящик не помеха Такой поток заказов обычно присутствует, угадайте где? Правильно при движении Акций в Игре.

Вернемся к примеру с акцией AIG. Акция в Игре. Мы покупаем ее после того, как индексный фонд SPY устремляется в небо. Срабатывает программа, рассчитанная на активность краткосрочных трейдеров. Воспользуемся теми же самыми уровнями покупки, что и в прошлый раз. Трейдер-А купил на уровне 35.05$, трейдер-Б - на уровне 35.06$, трейдер-В — на уровне 35.07$ и трейдер-Г - на уровне 35.08$. По алгоритмической программе (или программам) поступает сигнал на открытие коротких позиций. Еще один провал? На этот раз нет.

Поток заказов по Aкциям в Игре абсолютно реален. Как правило, после резкого скачка индексного фонда SPY рынок затопляют крупные заказы, с объемами котор^іх черные ящики справиться не в состоянии. Поэтому, в данном случае, - допуская, что позиции открывались не для держания, а действительно на короткий срок - трейдер-А продаст на уровне 35.85$, трейдер-Б закроется на уровне 35.93$, трейдер-В - на уровне 35.94$ и трейдер-Г - на уровне 35.97$. Ну, кто здесь оказался победителем? Когда мы видим сильную Акцию в Игре, она обычно дорожает. Программы не могут выбить нас из рынка, так как мы входим в него на плечах реальных покупателей. Такова еще одна причина нашей приверженности работе именно с такими акциями. Из этого можно извлечь еще один урок. Внутридневной трейдер может сколько угодно ворчать и жаловаться на алгоритмические программы, создаваемые для того, чтобы отбирать деньги у бедных трейдеров. В определенном смысле они хищники, а вы их жертвы. Если им позволить, они сожрут вас вместе со всей маржой. Однако у вас имеется выбор. Можно растрачивать впустую энергию на жалобы, но можно и попытаться бороться. Соперничество с алгоритмическими программами, означает изыскание способов поставить их себе на службу (например, сыграть на спровоцированном программой коротком сжатии). Вы должны нащупать места, где программы оказываются бессильными, найти акции, открывшись по которым, можно их обыграть.

Можно потратить месяцы на составление списков всех несправедливостей, которые приходится претерпевать. Есть масса историй, рассказывающих о вопиющих случаях бесчестного отношения к трейдерам со стороны рынков, которые достойны подробного обсуждения с собутыльниками, во время затянувшихся посиделок в баре. Возможно, когда-нибудь появится на свет книга, описывающая все несправедливости, с которыми трейдеры вынуждены иметь дело (интересно, кто сподвигнется написать такое?). Но к чему все это может привести? Жалобы не помогут нам заработать деньги. Как я уже сказал, у вас есть выбор. Рынок заставляет нас упражняться и решении головоломок. Программы серьезно усложняют их расшифровку, но не делают ее невозможной. До появления черных ящиков, на каждую формацию приходилось, скажем, по три субмодели, а теперь их число удвоилось. Безотносительно к тому, насколько они усложняют жизнь внутридневного трейдера, у него остается шанс изыскать способ решения задачи.

Когда моя карьера трейдера только начиналась, основными спекулянтами в торговой системе NASDAQ были маркет-мейкеры. Они делали все возможное, чтобы усложнить нам жизнь. Тем не менее, мы умудрялись зарабатывать хоть какие-то деньги притом, что комиссионные достигали 30 долларов за тысячу акций, прибылью приходилось делиться с компанией, а платформы периодически вырубались на несколько часов, и у нас не было никакой возможности закрыть позиции.

Препятствия будут всегда. Трейдерам всегда придется сталкиваться с несправедливостью. Следует предпринимать меры для того, чтобы избавить рынки от афер и жульничества. Но вот что никогда не должен делать трейдер, так это изыскивать оправдания. Пока у меня есть доступ к рынку, я всегда смогу отыскать модели, дающие мне преимущество. Пусть нанятые финансовыми компаниями ученые головы изощряются в поисках путей отбора у меня нескольких долларов, по той или иной акции - это не отпугнет меня от трейдинга. Они в силах подгадить мне, я ведь не в состоянии контролировать рынок. Но я вполне могу контролировать собственную реакцию на воспринимаемую мною несправедливость. Только от меня зависит, останусь ли я в игре в случае с трейдами, по которым имею преимущество. В таких случаях, мне не страшны никакие черные ящики. Мелкая мошкара, время от времени покусывающая мой торговый счет, не определяет мое будущее.

В заключение, не могу не заметить, что со стороны занимающихся электронным трейдингом людей критика алгоритмов, является не чем иным, как чистой воды лицемерием. Алгоритмические программы - естественный продукт технологического развития, исключительно вследствие которого, мы и получили доступ на рынки. Возможности активной торговли, мгновенного открытия и закрытия позиций, мы обязаны достижениям в области технологий. В будущем я рассчитываю получить доступ к новым зарубежным фондовым рынкам. Если это случится, то только благодаря новым технологическим достижениям. Помимо всего прочего, ничто не мешает нашей компании заняться разработкой собственных черных ящиков.

Сокращение процесса обучения

Торговля Акциями в Игре полезна молодым трейдерам, поскольку расширяет их возможности. К какой бы работе вы не приступали, на начальном этапе, главной проблемой будет недостаток опыта. Чем больше рыночн^хх моделей вы наблюдаете, тем лучше для вас. Крупно повезло тем, кто пришел на рынок осенью 2008-го года, когда индекс волатильности (УІХ) зашкалило: за короткое время они имели возможность увидеть множество рыночных моделей. Доктор Импульс и Манимейкер успехом карьеры во многом обязаны тому, что на ее старте им посчастливилось работать на рынке, предлагавшем массу разнообразных моделей. Это помогло им быстрее прогрессировать. На высоковолатильном рынке, одна торговая сессия, стоит пяти обычн^к.