К 1944 году, когда уже Лоуренс получил первую докторскую степень по философии, он публикует серию своих уравнений в журнале «Эконометрика». Данные уравнения предназначены для анализа инвестиционных функций. Докторская диссертация Клейна, которая была опубликована в 1949 году, получила международное признание. Для Клейна это сыграло большую роль в жизни, в карьере.

В 1968 году Клейн становиться профессором Пенсильванского университета кафедры экономики и финансов. Сотрудники характеризуют Лоуренса, как скромного, усердного человека, который готов сразу прийти на помощь, как к студентам, так и к коллегам.

В 1960-е годы занимался разработкой экономических моделей для ряда стран мира, в том числе для Японии и Израиля, участвовал в проекте ЛИНК в рамках ООН, в котором приняли участие Берт Хикман из Станфордского университета, Рудольф Ромберг из Международного валютного фонда и Аарон Гордон из Калифорнийского университета. Проект «Линк» замышлялся для того, чтобы «интегрировать статистические модели разных стран, в том числе стран «третьего мира» и социалистических государств, в единую общую систему с целью улучшения нашего понимания международных экономических связей и прогнозирования в области мировой торговли». Имея в своем распоряжении центральный координирующий аппарат проекта «Линк» и сохраняя свое руководство над составлением компьютерных программ в Пенсильванском университете, Клейн присоединяет все новые и новые страны к этому проекту.

В 1975 был экономическим советником Джимми Картера, который в то время боролся за свое выдвижение кандидатом в президенты от демократической партии. Клейн создал вокруг себя группу сотрудничающих с ним экономистов, которая под его руководством составила проекты серии программных документов для кандидата. В 1976 году, после избрания Картера, Клейн, однако, отклонил его приглашение войти в новую администрацию.

Скромный и усердный работник, он много сил и времени отдавал своей работе. В свободное от работы время Клейн позволял себе послушать хорошую музыку или сыграть в гольф.

В 1947 году Лоуренс женился на прекрасной женщине Соне Эделсон. У них благополучно родилось четверо детей – три дочери и сын.

Клейн был награжден Премией памяти Нобеля по экономике за 1980 год «за создание экономических моделей и их применение к анализу колебаний экономики и экономической политики».

Кроме Нобелевской премии, Клейн также награжден медалью Джона Бейтса Кларка Американской экономической ассоциации, премией Уильяма Батлера Нью-Йоркской ассоциации бизнесменов и В. Леонтьева «За достижения в экономике».

Джеймс Тобин родился в г. Шампейн (штат Иллинойс). Он был старшим из двух сыновей Луи Майкла Тобина и Маргарет (урожденной Эджертон) Тобин. Его отец, страстный книгочей и человек с широкими интеллектуальными интересами, работал ответственным за рекламу спортивной секции Иллинойского университета. Мать, после того как вырастила своих детей, вернулась к работе в социальной сфере и стала директором местного агентства по оказанию домашних услуг, проработав в нем еще в течение двадцати пяти лет. Тобин благодарен своему отцу за то, что тот пробудил в нем интеллектуальную любознательность. Уже в зрелые годы Тобин отзывался об отце как о «мудром и добром учителе». После учебы в средних школах родного города Тобин поступил в школу при университете соседнего г. Урбана, где, помимо учебы, он занимался баскетболом, участвовал в спектаклях в драматических коллективах и редактировал школьный альманах.

По настоянию отца Тобин принял участие в общенациональном конкурсе, проведенном в 1935 году Гарвардским университетом, и завоевал полную стипендию для учебы в этом университете. В Гарварде он избрал своей специализацией экономику. Он также принимал участие в студенческом самоуправлении, играл в баскетбол и сотрудничал в альманахе. В 1939 году он получил степень бакалавра по совокупности экономических наук. В течение последующих двух лет он продолжал учебу в Гарвардском университете в качестве аспиранта.

После получения степени магистра экономических наук в Гарварде в 1941 году Тобин сначала работал в Управлении регулирования цен, а затем в Совете гражданского снабжения и военного производства в Вашингтоне (округ Колумбия). После вступления Соединенных Штатов во Вторую мировую войну он поступил на службу в военно-морской флот. Пройдя офицерскую подготовку при Колумбийском университете, он прослужил четыре года в качестве офицера-артиллериста, штурмана и офицера по особым поручениям на миноносце «Кирни».

В 1946 году Тобин вернулся в Гарвардский университет на должность преподавателя. В следующем году после защиты диссертации на тему «Теоретическое и статистическое исследование функции потребления» получил степень доктора по экономике.

После своего избрания в 1947 году в престижное Общество сотрудников Гарвардского университета Тобин посвятил следующие три года исследовательской работе. В это время он написал раздел к книге «Американское экономическое кредо» (1956) и опубликовал ряд статей по макроэкономике, статистическому анализу спроса и теории рационирования.