Нельзя вкладывать деньги, ориентируясь на то, что было: ваш инвестиционный доход – это функция от того, что будет в будущем. Талантливый инвестор пытается предсказать тренд и вложить деньги одним из первых; он никогда не будет вкладываться, когда уже все вложились.

Не гоняться за рынком

Попытка угадать направление движения рынка кажется правильной стратегией, но статистика убедительно показывает, что сделать это практически невозможно. Если брать короткий промежуток времени, то движения рынка не всегда логичны и зависят от слишком многих факторов. Что же касается долгосрочного периода, то выясняется, что те, кто пытался убежать от маленьких падений, часто пропускали большой рост.

Вот пример. Возьмем индекс S&P 500 с января 1995 года до декабря 2007 года. За это время он вырос на 300 %. А каков был бы рост, если бы инвестор каждый год просто пропускал месяц наибольшего роста? Всего 77 %. Единственный способ не пропустить подъемы – это постоянно и хладнокровно оставаться на рынке. В этом случае, по статистике, инвестор всегда получает доход, на несколько процентов превышающий инфляцию.

Мы часто слышим рекламу, предлагающую инвесторам на рынке ценных бумаг доход намного выше 10 % годовых в валюте. Но насколько реалистична эта цифра? 10 % годовых можно было бы получить, если вкладывать на долгий срок в индексы, подобные S&P 500. Реальные инвесторы редко получают такой доход. Например, одно из проведенных исследований показало, что с 1985 по 2004 год доход инвесторов составил 3,7 %, в то время как S&P 500 рос на 11,9 %, а инфляция – на 3 %.

Что же эти инвесторы делали не так, что уменьшило их доход? Выяснилось, то, о чем я уже упоминал, но повторить это все равно стоит. Инвесторы вкладывали деньги в «хорошие» фонды, то есть те, которые перед этим давали большой доход. Иными словами, инвесторы вкладывались в конце «бычьих» рынков. А потом сидели, пока хватит терпения, во время «медвежьих» рынков, только чтобы продать как раз перед началом очередного «бычьего» цикла. То есть, инвесторы покупали дорого, а продавали дешево.

По контрасту, профессиональные инвесторы редко меняют составляющие своего портфеля. Худшие враги инвестора – это отсутствие терпения и завышенные инвестиционные ожидания. Люди, склонные к этим недостаткам, покупают, когда рынок уже перегрет, а как только он остывает, у них не хватает терпения дождаться нового периода роста. Как только их акции перестают расти или падают, они продают их, чтобы купить то, что выросло вчера – а значит, будет падать завтра.

Побеждает на рынке тот, кто понимает, что доходность долгосрочных инвестиций, на 7–10 % годовых превышающая инфляцию, вполне достаточна для решения большинства финансовых задач. Надо просто располагать временем и иметь терпение.

Кого можно считать потенциальным клиентом инвестиционного консультанта? Надо ли для этого обладать минимально необходимыми накоплениями, и если да, то какими?

Задача персонального финансового консультанта состоит в том, чтобы разработать для клиента программу управления его свободными средствами: помочь в создании финансового плана, подсказать, куда следует вкладывать деньги для достижения определенных жизненных целей, создать диверсифицированный инвестиционный портфель, состоящий из инструментов различных типов.

В принципе, потенциальным клиентом инвестиционного консультанта можно считать любого человека: у каждого есть цели, для выполнения которых нужно подкопить денег. Лично у меня существуют чисто технические ограничения: я работаю только с теми, кто может либо ежемесячно вкладывать $300 (или больше), либо уже имеет не менее $36 000 для единовременного вложения.

Каким должен быть грамотный консультант?

Грамотный консультант – это тот, кто знает, что для успешного инвестирования необходимо совмещать семь следующих принципов:

• инвестиция делается потому, что у инвестора есть важная жизненная цель, для выполнения которой ему надо скопить определенную сумму денег. Достижение этой цели мотивирует инвестора держать деньги вложенными;

• инвестиционный инструмент должен отвечать как целям, так и жизненной ситуации и профессии инвестора;

• за исключением особых случаев, инвестиция должна быть долгосрочной, не менее чем на три-пять лет. А самое правильное – когда инвестиции делаются на десять лет или дольше. Начинать инвестировать надо лет в 25–30, тогда к 50 годам вы сможете скопить значительную сумму;

• должна быть разработана правильная общая стратегия инвестирования, базирующаяся на понимании трендов мировой экономики, а возможность управлять портфелем и быстро менять его составляющие должна использоваться для того, чтобы следовать этим трендам;

• инвестиционный капитал должен быть правильно диверсифицирован: в портфеле одновременно должны присутствовать бумаги разных стран, разных отраслей экономики, разные валюты, а в идеале – и разные типы финансовых инструментов;

• инвестор должен видеть, что находится у него в портфеле, а следить за портфелем обязан профессионал (это и есть важнейшая функция инвестиционного консультанта). Нужно, чтобы портфель был управляемым, состоял из инструментов самого высокого уровня и с самым высоким рейтингом, а владение и управление таким портфелем не должно стоить дорого;