К середине 1920-х гг. значительно изменилась и внешняя ситуация. Союзники, в первую очередь американцы и англичане, все чаще возвращались к решению если и не вернуть Германию в число ведущих европейских держав, то прекратить ее изоляцию и способствовать восстановлению страны. Разумеется, значительные усилия по нормализации внешнеполитической обстановки были предприняты правительством Веймарской республики.

Оказавшись на безопасном удалении от вооруженных нацистов, Кар по радио обратился к своему народу и, отказавшись признать военный переворот А. Гитлера, объявил данное им на митинге согласие вынужденным.

За 6 лет министру иностранных дел Густаву Штрезе Ману удалось сделать немало, чтобы побежденная Германия снова оказалась в числе равноправных государств, в том числе добиться успеха в переговорах о сокращении репарационных выплат до приемлемых размеров.

По новому плану американского предпринимателя и экономиста Ч. Дауэса, разработанному американцами и утвержденному европейскими союзниками, стране с 1924 г. были предоставлены внешние займы на подъем экономики и восстановление промышленности. После возобновления Германией выплат Франция вывела свои войска из Рура. В 1925 г. Германия на правах равного участника присутствовала на Локарской конференции в Швейцарии, по итогам работы которой подписала Рейнский пакт, провозглашавший незыблемость западных границ страны. Согласно достигнутым договоренностям Германия обязывалась не вступать в войну с Францией и Бельгией, а все возникающие проблемы и конфликты решать в арбитражном суде. В сентябре 1926 г. Германия была окончательно признана мировым сообществом как равноправный партнер и вступила в Лигу Наций.

Политическая стабильность и нормализация взаимоотношений с бывшими противниками привели к подъему экономики страны. Проведенная правительством денежная реформа и обеспечение новой рейхсмарки золотовалютными резервами страны помогли стабилизировать национальную валюту; по темпу роста отдельных отраслей промышленности Германия догнала остальные европейские страны. На выборах в парламент 1928 г. снова уверенно победили сторонники республиканского правления, тогда как нацистская партия А. Гитлера не набрала и 3 %.

За 6 лет, с 1923 по 1929 г., Веймарская республика превратилась в культурную Мекку Европы.

К 1929 г. мир казался устойчивым, политические потрясения и угроза большевизма остались в прошлом, экономика успешно развивалась, с каждым годом увеличивая благосостояние каждого гражданина Европы и Америки, а все международные конфликты разрешались мирными переговорами.

Но, как показало время, идеальный мир был воздвигнут на зыбком фундаменте. К лету 1929 г. в Америке появились первые признаки кризиса перепроизводства. Выпущенные в огромных количествах унифицированные товары не находили своего покупателя и лежали на складах. Реальный спрос был в несколько раз ниже предложения, но промышленные предприятия не стремились переориентировать свое производство на изменившиеся потребности людей, а продолжали наращивать количественное присутствие своих товаров на рынке.

В то же время спекулятивные игры на Нью-Йоркской бирже продолжали увеличивать стоимость ничем не подкрепленных акций промышленных предприятий Америки. Таким образом, разрыв между биржевой стоимостью реального сектора экономики и его фактической ценой продолжал увеличиваться. Вечно так продолжаться не могло. К середине осени биржевые игроки решили избавиться от части акций и начали их активную продажу. Цены на акции вследствие их массовой продажи стали резко падать. К концу октября неутешительные новости о реальном состоянии экономики обрушили биржевой рынок.

29 октября, когда было продано 16,4 млн акций, вошло в историю Америки как «черный вторник». Крах Нью-Йоркской биржи стал толчком для экономического кризиса всей мировой экономики. Экономический коллапс первым поразил всю Америку. Разоренные предприятия становились банкротами, что, в свою очередь, приводило к новому витку паники. Страну охватила массовая безработица, большая часть населения потеряла все свои сбережения, резко снизился общий уровень жизни. За короткий срок кризис поразил оба американских континента и достиг Европы, в результате общее мировое производство сократилось более чем на треть, отбросив экономики большинства стран на довоенный уровень.

Экономическая система Великобритании оказалась достаточно устойчивой. Ее стабильное развитие без резких подъемов избавило и от крутого падения. Франция пострадала не столько от самого кризиса, сколько от прекращения поступления в государственную казну германских отчислений, но со всей силой ощутила падение производства уже после окончания Великой депрессии в середине 1930-х гг.

Германия, напрямую зависевшая от американских инвесторов, принимавших активное участие в подъеме экономики страны, и внешней торговли, пострадала от кризиса сильнее своих европейских соседей. Первые предвестники экономического кризиса появились в германской промышленности уже за несколько месяцев до обрушения акций на Нью-Йоркской бирже. Еще летом в немецкой промышленности наметился спад, германские толстосумы стали увольнять лишние рабочие кадры. В последующие месяцы ситуация продолжала ухудшаться. Отсутствие внешних кредитов привело к невозможности рассчитываться по старым выплатам, катастрофически быстро нарастал общий внешний государственный долг. Сокращение экспорта привело к резкому уменьшению импорта, необходимого для развития собственной промышленности; в результате снижения закупок сырья предприятия продолжали разоряться, а рабочие оказывались на улице.