Новый способ привлечения капитала привел к буму на рынке и появлению различных бирж, где происходила торговля не только ценными бумагами, но и традиционными товарами.

В начале 17-го века с целью исключения взаимной конкуренции между купцами, торгующими со странами Востока без посредников, а также совместного противостояния португальской, испанской и английской торговле, была создана голландская Ост-Индская компания (Verenigde Oostindische Compagnie, VOC). Это первая компания, которая была зарегистрирована на официальной бирже. А первое относительно современное IPO произошло в марте 1602 года, когда она предложила своим учредителям нести долевую ответственность (и, соответственно, принимать долевое участие в распределении прибыли). Это было связано с тем, что, по статистике, домой возвращалось только одно судно из трех, в то время как остальные становились жертвами форс-мажорных обстоятельств. При этом удачный рейс приносил огромную прибыль. Таким образом, процент возможной прибыли пайщика напрямую зависел только от суммы его вклада, мерой которого и становились первые в мире акции. Каждая акция вначале стоила 3 гульдена, за которые в то время можно было купить три воза пшеницы.

В США первым IPO было публичное размещение акций Bank of North America около 1783 года.

В 2020 «весеннее окно» IPO было прервано глобальной пандемией, однако по мере восстановления рынков акций и нормализации их волатильности во второй половине 2020 г. наблюдалось оживление рынка IPO, особенно в США и Азии. Примечательно, что ключевыми факторами, повлиявшими на активность IPO в 2020 г., стали IPO в области технологий, электронной коммерции и здравоохранения, а также возрождение активности бланковых компаний (SPAC) в США. Кроме того, количество сделок IPO, проводимых финансовыми спонсорами, в 2020 году увеличилось более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом.

В мировом масштабе в 2020 г. было проведено 1 415 IPO, которые в общей сложности привлекли 331,3 млрд долл. США, что значительно больше по сравнению с 2019 г. с точки зрения количества сделок и выручки (2019 г.: 1 040 IPO привлечено 199,2 млрд долл. США). На Азиатско-Тихоокеанский регион приходилось 52 % всех глобальных сделок IPO с 36 % в Северной и Южной Америке.

Источник: StockAnalysis.com

Источник: StockAnalysis.com

Несмотря на меньшее число сделок IPO по сравнению с Азиатско-Тихоокеанским регионом, на Америку пришлось 57 % (190,1 млрд долл. США) глобальной выручки от IPO.

В регионе EMEA показатели IPO выросли на 30 % по сравнению с 2019 г., однако выручка от них увеличилась лишь на $0,4 млрд (без учета IPO Saudi Aramco в размере $25,6 млрд, проведенных в 4 квартале 2019 г.).

Глобальные показатели были значительно выше, чем в 2019 году, 3 689 сделок привлекли 734,3 млрд долл.

В 2020 г. активность в Северной и Южной Америке была заметно выше: 1 484 компаний привлекли 317,7 млрд долл. В 2020 г. выручка от операций с ценными бумагами в регионе была на 47 % выше (216,3 млрд долл.).

Внедрение вакцин от коронавируса должно стать основой глобального экономического подъема в 2021 году, когда доходы корпораций могут вернуться к докризисным уровням. Это будет следствием того, что рынок акций выигрывает от длительного периода низких процентных ставок, низкой инфляции и государственного стимулирования, особенно в Европе и США. Однако сроки ожидаемого положительного воздействия на экономику, доходы корпораций и рынки капитала будут зависеть от прогресса программ иммунизации во всем мире.

В третьем и четвертом кварталах 2020 г. наблюдалось значительное увеличение числа компаний, планирующих провести IPO в 2021 г. Рынок ожидает более миллиарда долларов от IPO в 2021 г.

Технологические единороги, SPAC и компании в таких секторах, как возобновляемые источники энергии, электронная коммерция и здравоохранение, которые, как ожидается, останутся привлекательными для инвесторов, проводящих IPO.

Все большее число инвесторов, особенно на Западе, при принятии решений о вложении в ту или иную компанию учитывают ее влияние на экологию и общество. Один из принципов ответственного инвестирования – проверка компании на соответствие принципам ESG (англ. environmental, social, governance, отсюда и аббревиатура – ESG). Всего этих принципов 6, они закреплены в документе «Принципы ответственного инвестирования». Эту инициативу поддерживает ООН.

ESG-инвестирование подразумевает, что компания оценивается по трем направлениям: экология, социальное развитие, корпоративное управление.

Инвесторы все больше концентрируются на стратегии, целях и результатах деятельности в области ESG-инвестирования, и соответствующие условия в настоящее время рассматриваются как база для успешного проведения IPO, независимо от отрасли, в которой компания осуществляет свою деятельность.

Последствия смены политического руководства США, Brexit, а также беспрецедентные государственные стимулы в ответ на пандемию создают значительную неопределенность для глобальной экономической позиции. Вероятно, недавний оптимизм инвесторов только усилит уязвимость рынка к любым разочаровывающим новостям и потенциальным негативным сюрпризам по мере того, как администрация Байдена принимает на себя руководство в США, и правительства пытаются восстановить рост экономики после пандемии.

Крупнейшие в истории IPO:

1. Saudi Aramco – 29,4 млрд

Прошедшее в начале декабря 2019 г. IPO нефтяного гиганта Saudi Aramco стало крупнейшим в истории. В ходе первичного размещения было продано 1,5 % компании за $25,6 млрд ($8,53, или 32 риала за штуку) и еще $3,45 в виде опциона доразмещения.

Исходя из цены размещения, капитализация компании составила $1,7 трлн – существенно выше таких гигантов, как Apple ($1,19 трлн) и Microsoft ($1,15 трлн).