Многие небольшие и средние кредитные организации использовали межбанковские кредиты для скрытия своих убытков, известных как «черные дыры» в банковском жаргоне, и для формального соблюдения обязательных нормативов. Другие банки открыто спекулировали, занимая деньги у одного банка без наличия собственных свободных ресурсов и затем сразу же одалживая их другому банку по более высокой процентной ставке. В июле 1995 года началось массовое снятие средств банками со своих корреспондентских счетов в Центральном банке. По имеющимся данным, уже к середине месяца остатки на этих счетах были сведены к минимальному уровню, необходимому для поддержания корреспондентских отношений.

Ставки на рынке межбанковских кредитов (МБК) начали расти. Этот рынок можно сравнить с двухэтажным зданием. На первом этаже находились крупные банки, которые имели доступ к системе рефинансирования Центрального банка и средствам федерального бюджета, размещенным на их счетах. На втором этаже находились средние и мелкие банки, которые получали кредиты от крупных банков по более высоким процентным ставкам. Однако они могли размещать свои ресурсы в крупных банках по более низким ставкам, чем при совершении сделок между собой. На рынке МБК заключались «короткие» сделки со сроком от одного до трех дней, а также договоры сроком от семи дней до полугода. Важной особенностью рынка МБК было полное отсутствие залогов, так как операции на этом рынке требовали оперативности и не предоставляли времени для оформления залогов.

Ставки по рублевым кредитам на рынке МБК в 1995 году иногда достигали 1000 процентов годовых, но у средних и малых банков не было других источников финансирования. Они не работали с физическими лицами и не имели доступа к счетам министерств и ведомств. В результате, крупные банки, переключившись на рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО), начали закрывать кредитные линии для малых и средних кредитных организаций или сокращать ранее установленные лимиты. В первом квартале 1995 года Сбербанк, крупнейший нетто-кредитор и основной поставщик средств на межбанковский рынок, вышел из рынка МБК. В результате на рынке МБК начал накапливаться дефицит ликвидности, который значительно усилился к августу.

В конце августа 1995 года произошел громкий скандал. Двадцать второго числа стало известно, что большинство банков закрыли кредитные лимиты для одного из самых активных участников рынка – банка «Лефортовский». Это вызвало опасения участников рынка, что кризис ликвидности в «Лефортовском» может привести к серьезным проблемам у его кредиторов, и они предпочли временно покинуть рынок МБК. Это стало началом цепной реакции. На следующий день стало известно, что Часпромбанк (руководимый бывшим премьер-министром СССР Валентином Павловым) не только не смог закрыть свои позиции на рынке МБК, но и не смог выплатить деньги частным вкладчикам.

Двадцать четвертого августа ситуация продолжала ухудшаться. Доходность государственных краткосрочных облигаций (ГКО) превысила двести десять процентов годовых. Объемы сделок на межбанковском кредитном рынке (МБК) упали в восемь—десять раз по сравнению с более спокойными периодами. Затем, после того, как Мосбизнесбанк не выставил на рынок четыреста миллиардов рублей (по официальной версии, причиной этого стала поломка модема), ставки по однодневным кредитам достигли две тысячи процентов годовых, согласно данным Межбанковского финансового дома. «Эффект домино» полностью проявился: более ста пятидесяти коммерческих банков Москвы не смогли выжить в этот вечер.

Конечно, крупные банки прекращали свое существование и ранее, до 1995 года. Но именно в 1995 году их закрытие стало массовым и однотипным, вызванным сбоями в системе функционирования крупного сегмента финансового рынка. Поэтому можно сказать, что в августе 1995 года Россия столкнулась с новым явлением – системным банковским кризисом.

Именно тогда многие вспомнили о «Черном вторнике», который серьезно потряс всю российскую банковскую систему и, по мнению некоторых экспертов, спровоцировал кризис на межбанковском кредитном рынке в августе 1995 года. Этот кризис стал известен как «черный четверг» и вошел в историю России. В результате этого кризиса, либо по совокупности с другими причинами, лицензии лишились двести двадцать пять кредитных организаций, а в Центральном Банке произошла смена руководителя.

Так как доходность по операциям доллар-рубль сильно упала, а рынок межбанковского кредитования умер, то в новом 1996 году Григорию Тополеву пришлось искать новые источники заработка для своего дилингового отдела. Конечно же, в интересах клиентов и до кризиса приходилось заниматься куплей-продажей мировых валют, причем довольно редких и даже ограниченно конвертируемых, но это были разовые операции. Наличие хороших связей в банковском мире позволило Грише договориться с Московским Банком Реконструкции и Развития (МБРР) о совместной работе на рынке Форекс 17 . Он дружил с дилерами этого банка, и они пробили у своего руководства лимит на АвтоВАЗбанк в солидном размере. С появлением возможности торговать немецкой маркой, английским фунтом стерлингов и японской иеной жизнь Григория кардинально изменилась. Но для успешной торговли на этой площадке мало было тех знаний, которые имелись у Тополева. Ему приходилось ежедневно перелопачивать кучу аналитических материалов, изучать специализированную литературу, которая, в основном, была только на английском языке, и просматривать все новостные ленты. Курсы иностранных валют скакали бешено и в разные стороны, поэтому поначалу спекуляции приносили больше убытков, чем прибыли. Спасали крупные клиентские заявки, которые нивелировали отрицательные сделки. Но самообразование и математический склад ума сделали свое дело: буквально за пару месяцев и этот рынок начал покоряться Грише.

В июле 1996 года на международном валютном рынке случился резкий обвал доллара против основных валют. Гриша, как обычно, торговал через МБРР немецкой маркой, но в тот день, когда падение американской валюты было максимальным, он сделал через них гигантский оборот, стараясь максимально уменьшить свои убытки от прошлых периодов. Торговля шла бойко: сделки заключались одна за другой практически без остановок. Приходилось крутиться как уж на сковородке, чтобы хоть как-то вывести банк из минуса. К концу рабочего дня стало понятно, что это грандиозное падение наконец-таки позволило Гришиному отделу выйти в плюс в этом месяце и закончить полосу невезения, преследовавшую их последние несколько недель. По трагическому, как впоследствии выяснилось, стечению обстоятельств в этот же день было назначено празднование юбилея Михаила – главного дилера МБРР, на которое были приглашены Тополев и Азеев.