Это сложный метод, но вы можете воспользоваться некоторыми его идеями независимо от того, используете ли вы сам метод. Ральф Винс показал, что: 1) оптимальное (f) переменно; 2) если вы играете крупнее оптимального (f), то не получаете преимущества и, в принципе, должны разориться; 3) если вы играете мельче, чем оптимальное (f), то ваш риск уменьшается в арифметической прогрессии, а прибыль – в геометрической. Игра на уровне оптимального значения (f) эмоционально тяжела, поскольку может давать 85 % неудач. Её можно практиковать только с действительно рисковым капиталом. Ключевым пунктом является то, что если вы играете крупнее (f), то обязательно погубите свой счёт. Практический вывод из вышесказанного: если сомневаетесь – рискуйте меньшим капиталом. Некоторые старинные правила и наблюдения новые компьютеризированные исследования не отменяли. Согласно Винсу, компьютерное тестирование подтвердило некоторые общие правила управления капиталом:

– никогда не округляйте вниз;

– никогда не выходите на предел маржи;

– если вам нужны средства, ликвидируйте худшую позицию;

– первая ошибка – самая дешёвая.

Истинным показателем риска для данной системы игры является размер максимальной проигранной сделки. Ущерб зависит от длительности полосы неудач, которую никак нельзя предсказать. Чтобы попытаться сгладить отрицательный эффект неудач, вы можете играть на нескольких рынках с разными системами. Учтите при этом, что тесно связанные активы, такие, как на валютном рынке, не допускают диверсификацию. Выигрыш в одном месте, даст адекватный проигрыш в другом. Мелкий игрок, чтобы выиграть по-крупному, вынужден следовать рисковому правилу: «Сложите все яйца в одну корзину и внимательно следите за ней». Хотя мы и закладываемся на многовариантное развитие событий в будущем, жизнь всегда выбирает какой-то один сценарий. Поэтому при сценарном планировании нам нередко приходится согласовывать на «кофейной гуще» текущее инвестирование с возможными сценариями завтрашнего дня. Разумно всегда иметь под рукой реинвестированный резервный фонд, чтобы воспользоваться преимуществами неожиданных возможностей. Необходимость в покупательной способности в таких случаях сама по себе может быть фактором, диктующим продажу уже имеющихся ценных бумаг. В этом проявляется подлинная суть сценарного планирования – его нацеленность на количественное осмысление будущего. Обратите внимание на то, как вы себя чувствуете, когда имеете дело с прибылью. Начав последовательно выигрывать, не стоит рассматривать свои доходы от торговли как источник покрытия расходов на жизнь.

Самая безрассудная мысль, приходящая в голову потенциальных участников, – желание бросить работу и сразу начать зарабатывать на жизнь биржевой торговлей. При этом как бы, само собой разумеется, что «хорошо жить» они будут за счёт своей торговой прибыли. Но так бизнес не построишь, а ведь торговля на фондовом рынке – это, конечно же, бизнес. Мелким трейдерам, таким, как ты и я с наличными менее $500.000, надо сначала обязательно сколотить торговый капитал. Это не удастся сделать, если постоянно снимать деньги со своего счёта на налоги и другие расходы. Многие игроки разрываются между тягой к «длинному рублю» и страхом разориться. Профессиональный игрок спокойно изымает часть средств со своего счёта, получая доход от работы, как всякий иной трудящийся.

Любитель, со страху извлекающий прибыль и покупающий на неё что-нибудь до того, как он её проиграл, показывает отсутствие веры в собственные силы делать деньги. Снятие денег с торгового счёта обеспечивает приток наличности в экономику страны – утешьтесь этим. Правительство тоже ждёт свою долю в виде налогов. Оставляя деньги на счету, как оборотный капитал, вы сможете зарабатывать намного быстрее, используя новые возможности играть на большее число контрактов или ставить на долгосрочные позиции с более широкими стопами. Только знайте: реинвестирование может превратить прибыльную систему в проигрышную позицию, но никакие методы реинвестирования не превратят проигрышную систему в прибыльное дело. Нет дешёвого и сердитого правила распределения дохода между реинвестированием и личным потреблением. Это зависит от масштаба вашей личности и размера вашего биржевого счёта. Если вы начинаете с маленького счёта, например, 50 тысяч долларов, то наверно не захотите снимать с него средства. Когда ваш счёт далеко ушёл за шесть цифр, вы можете задействовать его как источник дохода. Вам придётся принять важные личные решения. Для того чтобы прожить, вам нужно 30 тысяч или 300 тысяч в год? Вы готовы ограничить расходы ради того, чтобы оставить на торговом счету больше денежек?

Ответы на эти вопросы зависят от вашего эго. Убедитесь, что при принятии этих решений вы пользуетесь логичными рассуждениями, а не основываетесь на всплеске эмоций. Как поёт Андрей Макаревич: «Перекрёсток семи дорог – вот и я! Там не найти людей, там нет машин. Есть только семь путей, и ты один. И как повернуть туда, где светит твоя звезда? Ты выбираешь – раз, и навсегда!» Не имеет решающего значения, каков именно ваш план. Критически важно – чтобы он был! Составьте его немедленно. «Утром деньги, вечером стулья!» – это план. Поскольку реинвестирование (текущей прибыли) стало, чуть ли не каждодневным (за исключением дня, предшествующего уходу от дел), то тактические торговые решения по сделкам нужно принимать, исходя из того, что они будут задействоваться десятки и сотни раз (не ленись), чтобы таким образом максимизировать их совокупную эффективность – это уже стратегия.

Очень часто случается, что рядовой трейдер приходит на рынки в высшей степени спекулятивные со слишком малой суммой денег. Депозитный счёт в $50.000 является мелким и недееспособным, так как большинство торговых стратегий рекомендуемых магами рынка, для начинающих игроков, подразумевают базовые расчёты от $1.000.000. Высокочтимые гуру фондового рынка просто забывают упомянуть о таком незначительном (с их точки зрения) нюансе.

Причём инвестор должен быть морально готов выдерживать одномоментные (один раз в 5–8 лет) просадки стоимости инвестиционного портфеля активов (нереализованные убытки) доходящие до 74–82 %. В лучшем случае по отдельным акциям, а не всего капитала сразу. Как следствие, многие люди (даже добросовестные ученики и последователи) не справляются с процессом оптимального управления своим капиталом как раз потому, что их счёт слишком мал. Математические шансы их проигрыша очень велики именно в силу малого размера стартового депозита. Обратите внимание, какие усилия потребуются для того, чтобы ваш счёт мог компенсировать потери после нескольких предыдущих проигрышей. Например, убытки до 20 % требуют лишь умеренно более крупных выигрышей (примерно на 25 %) для того, чтобы вернуть своё реноме. Но 40 %-ный проигрыш потребует последующего выигрыша уже в 66,7 %, а убытки в 50 % можно покрыть только 100 % удачей.

Таким образом, периодически допустимые убытки в 50 % (вполне нормальные по теории стратегии торговли), для компенсации потерь требуют огромных, просто невероятных выигрышей. В результате, когда ваш риск слишком велик, и вы проигрываете (на бирже это случается на каждом шагу), реальные шансы мелкого трейдера отыграться – просто ничтожны. Как едко заметил Александр Элдер: «Чем в большую яму вы попадаете, тем более скользкие у неё стенки». Цель управления размером позиции состоит в том, чтобы подсказать вам, сколько единиц (акций или контрактов) можно иметь игроку при данном размере счёта. Не обессудьте, если ответ системы управления капиталом будет заключаться в том, что у вас недостаточно денег, чтобы установить желаемый размер позиции, так как риск окажется, слишком велик. Вывод: мы должны принимать свои решения и инвестировать так, чтобы максимизировать геометрическое ожидание.

Далее, поскольку исходы большинства сегодняшних событий действительно влияют на исходы последующих событий (но, не предопределяют), мы должны действовать, ориентируясь на максимум геометрического ожидания, что может привести к инвестициям, которые не всегда очевидны. Здесь мы руководствуемся чутьём. Догадке можно доверять, если у неё есть серьёзное обоснование.

Интуиция является одним из человеческих чувств. Она имеет не идентифицированную природу и проявляется в виде умозаключений, основанных на знаниях и информации, которые нельзя считать достоверными. Интуиция довольно сложна для понимания, недостаточно изучена и у многих людей не вызывает ничего, кроме дополнительного нервного беспокойства. Догадка (по наитию) представляет собой совершенно обычный результат умственной деятельности человека. Когда вас «вдруг» осеняет догадка, что некие активы в ближайшее время поднимутся в цене (или наоборот – снизятся), вполне возможно, что это заключение основано на фактической информации, которая сохранена где-то в глубинах вашего сознания. Теоретически, главная трудность использования интуиции состоит в том, что вы не знаете, что обладаете нужной информацией. Такова особенность человеческого мышления: человеку свойственно знать что-то не ведая, однако, о том, что он обладает этим знанием. Мы, не напрягаясь и не замечая, ежедневно пропускаем через свой мозг колоссальные объёмы информации – гораздо больше, чем способны хранить в легкодоступных ячейках памяти и извлекать в форме дискретных битов данных. Большая же часть поглощённой мозгом информации оседает в другом хранилище, находящемся ниже или позади сознательного уровня. Из этих тайных закромов и выскакивают периодически разные догадки, как чёртик из табакерки.