Шрифт:
Почему у нас нет индексного фонда
Раз индекс – это система управления капиталом, то работать лучше может только система, учитывающая недостатки индекса. Результат индекса (например, индекса ММВБ) – это средневзвешенный результат 50 акций, входящих в него. Внутри этого результата есть лучшие, а есть худшие. Для того чтобы сработать лучше среднего, нужно выбрать из всего множества множество лучших. Тем более, что для решения этой задачи мы не ограничены только акциями, уже входящими в индекс. Для сравнения акций между собой и выбора наиболее интересных мы используем такой показатель, как потенциальная доходность. Ее расчет опирается на прогноз экономических показателей деятельности компаний.
Для нас конкуренция с индексом является принципиальным моментом. Мы не считаем себя компанией, имеющей такое преимущество, как развитая инфраструктура, поэтому понимаем, что наши инвестиционные продукты будут востребованы только в том случае, если мы сможем своим управлением на длинных временных интервалах обеспечивать результат лучше индекса. Как в основе поступательного роста стоимости бизнеса, например строительного, лежит человеческий труд, так и преимущество над индексом должно стать следствием труда команды аналитиков и трейдеров. Этот труд – не деятельность по черчению и трактовке фигур на графике, а проведение экономического анализа, изучение огромного количества данных, содержащихся в отчетности, прогнозирование потребностей человечества в будущем, и, как итог, расчет потенциальной доходности вложения средств в тот или иной бизнес. Если мы этого не будем уметь делать, то мы Вам не нужны! Но это лишь значит, что можно воспользоваться простой и эффективной системой управления под названием индекс! И еще, обязательно вкладывайте деньги в фондовый рынок, будьте хозяевами своей страны!
Выводы
• Индекс – это простая и эффективная система управления капиталом.
• У индекса есть не только преимущества, но и недостатки.
• Критерии выбора индексного фонда достаточно просты.
• Продукты УК «Арсагера» будут востребованы, если мы сможем на длинных временных окнах работать лучше индекса.
В рамках курса «Школа» следующим читайте материал 10.5. ПИФ + банковский депозит = любовь
10.4. Международная практика инвестирования в фонды недвижимости
До тех пор, пока в прошлом веке рынки финансовых инструментов – акций и облигаций – не получили своего масштабного развития, недвижимость, или Real estate, была доминирующим классом активов в портфелях инвесторов.
В наши дни недвижимость уже не является основным объектом инвестиций, однако до сих пор занимает существенную долю. Например, инвесторы с состоянием более 30 млн долларов значительную часть своих сбережений держат именно в недвижимости инвестиционного класса.
Источник: Capgemini and RBC Wealth Management World Wealth Report , 2016
Исторически включение Real estate в портфель означало прямое инвестирование в недвижимость – приобретение прямых прав собственности на физическое имущество.
Однако новым словом в области инвестирования в недвижимость во всем мире стали инструменты портфельного инвестирования – фонды недвижимости (Real estate Investments Trusts, Property Investments Funds, Listed Property Trusts, ЗПИФН). Появление и последующая популяризация таких инструментов, как фонды недвижимости, открыли перед инвесторами всех уровней широчайшие возможности.
Движущей силой в развитии фондов недвижимости стали их диверсификация, прозрачность, ликвидность и доходность. Первые фонды недвижимости были созданы в США в 1960 году. Вслед за США многие ведущие страны мира активно начали развивать способы портфельного инвестирования в Real estate.
Режимы портфельного инвестирования в недвижимость в отдельных странах
Регион/Страна
Аббревиатура фонда
Год введения
Регион/Страна
Аббревиатура фонда
Год введения
Азиатско-тихоокеанский регион
Европа
Австралия
LPT
1971
Бельгия
SICAFI
1995
Гонконг
REIT
2003
Франция
SIIC
2003
Япония
J-REIT
2000
Италия
FII
1994
Южная Корея
RETF, K-REIT, CR-REIT
2001
Люксембург
FCP, SICAV, SICAF
1988
Малайзия
REIT
конец 1980-х
Нидерланды
BI
1969
Сингапур
S-REIT
2002
Испания
REIF, REIC
1994
Тайвань
REIT
2003
Великобритания
PIF
2006
Латинская Америка
Северная Америка
Бразилия
FII
1993
Канада
REIT
1994
Мексика
Fibras
2004
США
REIT
1960
СНГ и Восточная Европа