краткосрочные долги + краткосрочные потребности в

ликвидных средствах

Кроме представленных выше понятий, используются также понятия - ликвидность первой степени, второй степени и т.д. Для проверки ликвидности и возможностей самофинансирования назовем наиболее важные способы.

Cash flow (поток наличных) - прибыль (до начисления налогов) + амортизация. Эта сумма показывает реальные возможности самофинансирования предприятия. Cash flow играет большую роль при обсуждении возможностей погашения кредитов;

Working capital - оборотный капитал, финансируемый за счет долгосрочных средств (долгосрочный собственный и заемный капитал = основной капитал). Чем выше working capital предприятия, тем лучше его финансовое положение.

Нельзя забывать, что эти "индикаторы" отражают истинное положение предприятия лишь тогда, когда баланс его "очищен" от всех общепринятых и допускаемых искажений (скрытые резервы и т.п.), при этом перенос прибылей приплюсовывается к собственному капиталу, а перенос убытков снимается с собственных средств.

АНАЛИЗ ПРИБЫЛЕЙ

Анализ прибылей предприятия может быть проблематичным, если он осуществляется лишь на основе одной опубликованной отчетности по прибылям и убыткам.

Коммерческое право многих стран предоставляет предприятиям определенную свободу в отношении оценки расходов и доходов, поэтому расходы, показанные в отчетности по прибылям и убыткам, мало говорят о действительных расходах предприятия. В конкретных случаях следует прежде всего обращаться к коммерческому и налоговому законодательствам данной страны.

При проведении внешнего анализа обычно отталкиваются от суммы расходов: "Налоги на прибыль и имущество". Из этой суммы вычитаются налоги на имущество, причем, выделяются налоги на прибыль. Теперь, исходя из налоговой ставки на прибыль, можно примерно оценить прибыль.

Показательным бывает анализ позиций "Расходы, не связанные с основной деятельностью предприятия" и "Доходы, не связанные с основной деятельностью предприятия". Если при высокой прибыли превышают доходы, то можно предположить, что отчетность скрывает часть прибыли. В противоположном случае возможно, что в отчетности пытались избежать отрицательного баланса путем приписок.

При анализе прибыли в первую очередь используются такие показатели, как рентабельность капитала и рентабельность оборота.

Рентабельность капитала

Данный показатель представляет собой соотношение между вложенным в предприятие капиталом и его прибылью.

Рентабельность капитала:

прибыль х 100

?????????????

капитал

Под прибылью здесь понимается разница между расходами и доходами.

Различают следующие виды рентабельности капитала:

1. рентабельность номинального собственного капитала.

Под номинальным собственным капиталом понимается акционерный капитал по уставу предприятия:

прибыль х 100

????????????????????????????????

акционерный капитал

(номинальный собственный капитал)

2. рентабельность собственного капитала по балансу.

Под собственным капиталом по балансу понимается суммарная величина номинального собственного капитала, резервных фондов и переноса прибылей за вычетом переноса убытков:

прибыль х 100

??????????????????????????????

собственный капитал по балансу

3. рентабельность суммарной величины капитала по балансу

В это понятие входит величина собственного капитала по балансу и заемного капитала:

прибыль + интересы на заемный капитал

????????????????????????????????????????????????

собственный капитал по балансу + заемный капитал

4. рентабельность имущества, необходимого для предприятия

Под "имуществом, необходимым для предприятия" понимается все имущество, которое служит реальным целям предприятия и оценивается по текущим ценам:

прибыль х 100

??????????????????????????????????????

имущество, необходимое для предприятия

5. рентабельность капитала, необходимого для предприятия

Здесь имеется в виду имущество, необходимое для предприятия, исключая кредиты поставщиков и затраты клиентов:

прибыль х 100

????????????????????????????????????

капитал, необходимый для предприятия

Рентабельность оборота

Рентабельность оборота - это соотношение между прибылью и размером оборота: