Коэффициент дисконтирования = 1 / (1 + r)n

Таблица 3.12. Коэффициенты дисконтирования*

[* Существуют специальные таблицы для определения текущей и будущей стоимости денежной единицы]

Пример использования таблицы:Рассчитать количество денег необходимых для инвестирования сегодня под 30 % годовых, чтобы через 2 г. получить 1000 тыс. руб.

Таблица 3.13. Количество денег необходимых для инвестирования

1000 х 0,592 = 592 тыс. руб.

Оценка эффективности бартерной сделки.

Глава 4. Управление оборотными средствами

4.1. Оборотные средства предприятия

Оборотные активы (оборотные средства, оборотный капитал) являются частью капитала предприятий – их текущими активами. Оборотные активы отражают денежные средства и средства, которые могут быть обращены в деньги в течение одного производственного цикла. Оборотный капитал обслуживает кругооборот средств в текущем производстве. В процессе производства предприятие должно покупать сырье, материалы, энергоресурсы, оплачивать труд работников и т. д. На эти функции предполагают расходование определенного количества денежных средств. Потраченные средства возвращаются на предприятие лишь после реализации продукции и поступлении денег на расчетный счет. Период времени, за который совершается один оборот этих средств, представляет собой продолжительность производственно-коммерческого цикла от момента оплаты сырья и материалов до получения средств за готовую продукцию.

Период оборота рассчитывается следующим образом: продолжительность оборота запасов минус продолжительность обращения кредиторской задолженности плюс оборачиваемость готовой продукции плюс период оборота денежных средств. Объем и структура оборотных активов, а также период их оборота во многом зависят от отраслевой принадлежности предприятия. Так, например, в торговле высок удельный вес товарных запасов и относительно короткий период обращения. В судостроении цикл производства занимает несколько лет, и значительные средства отвлекаются в незавершенное производство. Управление оборотными средствами нацелено на обоснованное определение их объема, структуры и источников покрытия в целях обеспечения бесперебойной текущей деятельности предприятий. Нарушение нормального оборота этих средств чревато финансовыми трудностями для предприятий и опасностью возникновения критической ситуации.

Оборотные активы в зависимости от целей анализа группируются по различным признакам: исходя из прав собственности, по степени ликвидности, по отражению в балансе. На практике используется также и другие группировки.

Исходя из прав собственности, оборотные активы подразделяют на собственные и заемные оборотные средства. От источников формирования оборотных средств во многом зависят финансовая устойчивость и платежеспособность предприятий [13] .

Оборотные средства (текущие активы) – это средства, вкладываемые предприятием в свои текущие операции, во время каждого операционного цикла.

Одним из признаков эффективного использования оборотных средств является их величина, которая зависит от:

1) оборачиваемости текущих активов (периодичность оборота средств, вложенных в оперативную деятельность);

2) структуры оборотных средств (какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств предприятия и каково распределение ресурсов в операционном цикле).

В состав оборотных активов входят следующие элементы:

1) запасы;

2) дебиторская задолженность;

3) денежные средства;

4) краткосрочные финансовые вложения;

5) прочие оборотные активы;

Одним из наиболее значимых элементов оборотных активов являются запасы. Они включают:

1) сырье и материалы;

2) малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

3) затраты в незавершенное производство;

4) животные на выращивании и откорме;

5) готовая продукция и товары для перепродажи;

6) расходы будущих периодов;7) прочие запасы.

Анализ оборотных средств

Анализ оборотных средств позволяет:

1) дать оценку эффективности использования ресурсов в текущей деятельности;

2) выявить степень ликвидности баланса предприятия, т. е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Размер и структура оборотных средств должна соответствовать заложенным в бюджете потребностям компании.Величина собственных оборотных средств должна быть минимальной, в то же время достаточной для бесперебойной работы компании.

Собственные оборотные средства

Таблица 4.1. Собственные оборотные средства

Размер текущих активов характеризует долю средств, принадлежащих компании, в его текущих активах и является показателем финансовой устойчивости компании. Изменение величины и структуры текущих активов является одним из признаков эффективности управления оборотными средствами.

Таблица 4.2. Изменение величины и структуры текущих активов

Величина текущих активов показывает насколько оборотные средства предприятия превышают текущие обязательства. Она определяет также степень финансирования внеоборотных средств за счет собственных финансовых ресурсов и долгосрочных кредитов.