Требуется бизнес-план; фонды «помощи», как правило, располагают списком конкретной информации, которую они хотели бы увидеть, иногда в определенном обязательном формате.

Для большинства инвесторов следует иметь:

1) подробный прогноз денежных потоков с различными допущениями в письменной форме и вычислениями;2) инвестиционный меморандум, включающий результаты финансовой и юридической проверки, подготовленный профессиональным финансовым консультантом, имеющим опыт.

Финансовый и юридический анализ

Финансовый анализ представляет собой анализ финансового состояния предприятия. Он проводится независимой уважаемой аудиторской (консалтинговой) фирмой. Это не аудит – его цель не измерение степени соблюдения предприятием российских требований финансовой отчетности. Финансовый анализ включает выявление будущих потенциальных финансовых обязательств предприятия.Юридический анализ представляет собой изучение приватизации компании, ее структуры, контрактов с поставщиками и заказчиками и иного с юридической точки зрения для выявления любых возможных юридических исков к предприятию, которые могут возникнуть в будущем.

Оценка компании

Оценка достаточного набора имеющих рыночную стоимость ценностей, стоящих за акционерным капиталом компании, используемая руководством компании для определения доли собственности в предприятии в обмен на определенную сумму инвестиций, может быть проведена компанией или ее финансовыми консультантами.

При поиске портфельного инвестора представляется целесообразным потратить немного времени, решая, к кому обратиться.Поиск инвестора является трудным процессом, требующим наличия специальных знаний.

Таблица 7.39. Российские и иностранные портфельные инвесторы

Необходимо быть готовым к переговорам до заключения наилучшей сделки.

На переговорах следует затронуть следующие вопросы:

1) минимум инвестиций, на который согласна компания;

2) максимальный процент дополнительного капитала, предлагаемый за различные объемы инвестиций, представительство в органах управления, степень контроля за крупными сделками;

3) юридическую форму внесения инвестиций;

4) требуемые сроки внесения инвестиций; если программа, предусматривающая осуществление капитальных вложений, рассчитана на несколько лет, то как в этот период будут инвестироваться средства и как будет обеспечено внесение отложенной части средств;

5) права на акции последующих эмиссий;

6) обязательства по проведению структурной перестройки (включая отказ от неосновной деятельности и объектов социальной сферы, сокращение штата), установление деловых отношений с независимой компанией – регистратором, банком, брокером, проведение переговоров об изменении отношений с «родственными сторонами», улучшение корпоративного управления;

7) совершенствование систем финансовой и управленческой отчетности в целях предоставления инвестору регулярной и своевременной информации.

Когда соглашение заключено, что еще следует сделать для получения средств?

Для передачи новых акций инвестору предприятию необходимо:

1) получить одобрение акционеров на общем или внеочередном собрании акционеров (уведомление о проведении собрания должно рассылаться за 30 дней до даты собрания);

2) подготовить проспект в соответствии с российским законодательством и передать на утверждение в Федеральную комиссию по ценным бумагам Минфина;

3) внести налог с новой эмиссии;4) получить одобрение от Федеральной комиссии и, возможно, от Антимонопольного комитета.

Поиск стратегического инвестора

Поиск стратегического инвестора занимает еще больше времени, чем поиск портфельных инвесторов.

В отличие от портфельных инвесторов-резидентов, стратегические инвесторы могут происходить из любых районов мира и могут лишь немного знать или вообще не быть в курсе:

1) истории российских предприятий (деятельности, отчетности, организации, приватизации и т. д.);

2) реального политического и экономического риска;3) российских требований по представлению бухгалтерской и финансовой отчетности.

Финансовый консультант может:

1) помочь выработать критерии идеального инвестора;

2) помочь оценить потенциальных инвесторов и расставить их в порядке важности;

3) подготовить финансовую информацию в понятном для инвестора формате;

4) представить риск инвестиций в Россию в должном свете;

5) оговорить условия от имени предприятия.