В зависимости от условий проведения финансовых операций как наращение (будущая стоимость), так и дисконтирование (приведенная стоимость) могут осуществляться с применением простых, сложных и непрерывных процентов. Их использование возможно только после четкого определения следующих составляющих:

– суммы денежных средств, о которых может идти речь;

– время, когда эти суммы должны быть выплачены или получены;

– осознанные риски, связанные с инвестированием;

– соответствующая ставка дохода (ставка процента или дисконта) с учетом рыночных условий и оцененного риска.

Простые проценты – это проценты, которые выплачиваются (приносятся) лишь на исходную или основную сумму, взятую (или отданную) в долг. В частности И. А. Бланк дает следующее определение: «Простым процентом называется сумма дохода, начисляемого к основной сумме инвестированного капитала в каждом интервале времени, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются» 31 . Аналогичное определение дают Джеймс К. Ван Хорн и Джон М. Вахович, мл.: «Простые проценты (simple interest) – это проценты, которые выплачиваются (или приносятся) лишь на исходную, или основную, сумму (principal), взятую или отданную в долг» 32 . Таким образом, денежное выражение простых процентов является функцией трех переменных: исходной или основной, суммы, взятой (или отданной) в долг; процентной ставки за один период времени; и количества периодов времени, на которые основная сумма берется (или отдается) в долг.

Формула для вычисления простых процентов имеет следующий вид:

где S(r) – простые проценты в денежном выражении;

P0 – основная или исходная сумма, заимствованная (или одолженная) в первоначальный момент времени (в точке (о) в начале первого периода);

r – процентная ставка за один период времени;

n – количество периодов времени.

Чтобы определить будущую (или конечную) стоимость суммы сделки на конец периода добавляют проценты, заработанные на основную сумму, к инвестированной исходной сумме.

Как правило, простые проценты используются в краткосрочных финансовых операциях, срок проведения которых меньше или равен году. Базой для исчисления процентов за каждый период является первоначальная сумма сделки, что видно из схемы простых процентов, представленной на рис. 6.

Рис. 6. Схема простых процентов 33

Если продолжительность краткосрочной операции меньше года (т. е. t), то

Дисконтирование – узловое понятие в современной теории инвестиционного анализа. Это тип финансового расчета, применяемый для определения ценности будущих приходов и расходов денег с учетом сокращения их реальной стоимости по сравнению с текущим моментом.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представить финансовое положение организации достоверно. В частности, это одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Дисконтирование (встречается название математическое дисконтирование) предполагает, что в качестве нормы приведения используют ставку r, применяемую при наращении. Таким образом, математическое дисконтирование представляет собой задачу, обратную наращению (см. выше) и сводится к определению PV по известным значениям FV, r, n.

Из зависимости (5)

Из зависимости (6)

Разность (FV – PV) называют дисконтом. Используемую при этом норму приведения r – декурсивной ставкой процента.

Сам термин «простые проценты» – неудачный перевод с английского, на практике это следует понимать как упрощенный (приближенный) способ расчета сложных процентов. По мнению В. И. Решецкого: «В современных условиях при широкой доступности калькуляторов (и компьютеров) надобность в простых процентах полностью отпала, поскольку все расчеты можно делать точно, и эту культуру финансовых отношений необходимо внедрять в современной России» 34 .