На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность, например, на погашение кредитов и займов, выплату дивидендов и процентов по эмиссионным ценным бумагам, приобретение внеоборотных активов и т. д.

Связь между текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия показана на рис. 5.2.1.

Рис. 5.2.1. Взаимосвязь между видами деятельности предприятия

На многих предприятиях России текущую деятельность часто поддерживают за счет инвестиционной и финансовой деятельности, например, не выделяют средства на обновление основного капитала, на достройку объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, на реализацию инновационных проектов, что не создает условия для будущего развития. Представленная систематизация денежных потоков позволяет организациям более целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль денежных поступлений и выплат в течение всего финансового года.

Контрольные вопросы и задания.

1. Приведите систематизацию денежных потоков, представленную в «Отчете о движении денежных средств».

2. На какие виды деятельности могут быть направлены денежные средства, полученные от текущих операций на стабильно работающих предприятиях?

3. В чем вы видите разницу между регулярным и дискретным денежным потоком?

4. Раскройте содержание понятий: избыточный, оптимальный и дефицитный денежных поток.

5.3. Способы измерения денежных потоков

Для эффективного управления денежными потоками используют следующую информацию:

– их величину за определенное время (квартал, полугодие, год);

– основные их элементы;

– виды деятельности, генерирующие потоки денежных средств;

– распределение общего объема денежных потоков по отдельным интервалам рассматриваемого периода;

– основные факторы внешнего и внутреннего характера, влияющие на формирование денежных потоков.

На практике используют два метода расчета денежных потоков – прямой и косвенный.

Прямой метод имеет более простую технологию расчета параметров, понятную отечественным специалистам – бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и др.), удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. Годовая форма «Отчета о движении денежных средств» построена на основе прямого метода. При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности выражает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток. Форма отчета о движении денежных средств представлена в табл. 5.3.

В долгосрочном периоде прямой метод расчета денежных потоков позволяет оценить уровень ликвидности предприятия.

Его можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от продаж и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по товарным и финансовым обязательствам. Недостаток данного метода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета.

Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Косвенный метод базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» (по форме № 2) снизу вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», поскольку «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз.

Таблица 5.3.

Аналитический отчет о движении денежных средств по ОАО (прямой метод)

Аналитический отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, служит связующим звеном между бухгалтерским балансом на начало и конец отчетного периода, так как он раскрывает связь изменений по счетам учета движения денежных средств с изменениями по другим статьям баланса. Для преобразования прибыли в денежный поток применяют ряд корректировок, устраняющих влияние неденежных факторов и временного лага между моментами совершения хозяйственных операций и движением денежных средств. Примерами неденежных инвестиционных и финансовых операций могут служить эмиссия акций и облигаций в обмен на материальные и нематериальные внеоборотные активы или обмен одних капитальных активов на другие.