В 1947 году на линии Токайдо, главной транспортной артерии между крупнейшими японскими городами, курсировали всего два поезда в день. Экономика была абсолютно безжизненной. В разгар экономического кризиса SCAP стало регулировать зарплаты и расширило круг подконтрольных государству отраслей.

Действия SCAP не были случайными — его официальная политика заключалась в том, чтобы парализовать японскую экономику для того, чтобы страна не могла быть источником военной угрозы в Азии. Выражение «экономическая демилитаризация» было официальным термином США. В промышленном развитии страна должна была быть отброшена на уровень 1926–1930 годов. Производство стали следовало ограничить 2,5 миллионами тонн в год. От Японии потребовали выплаты репараций. Для этого демонтировали промышленное оборудование, уцелевшее после бомбардировок союзных войск. Авиазаводы, заводы по производству легких металлов и подшипников были разобраны и вывезены за рубеж. Половина оборудования с верфей, электростанций, из машиностроительных цехов и с химических заводов была демонтирована. Кроме того, SCAP провело «чистку» в рядах лучших корпоративных менеджеров и промышленников, а крупные компании были раздроблены на небольшие малоэффективные подразделения.

Все изменилось, когда в 1948 году стало ясно, что армия Гоминьдана под руководством Чан Кайши в Китае потерпит поражение от Мао Цзэдуна и коммунистов. Политика США в отношении Японии кардинально изменилась. Страну необходимо было отстроить заново и превратить в азиатскую промышленную державу, которая бы противостояла влиянию коммунистов. В мае 1948 года Вашингтон объявил, что позволит Японии достигнуть уровня развития 1930–1934 годов (но не более того). В октябре того же года, после поражения Гоминьдана, Национальный совет безопасности утвердил Резолюцию 13-2, в которой говорилось, что отныне США будут форсировать восстановление японской экономики. В декабре 1948 года Вашингтон заменил злополучных кейнсианцев из SCAP новой командой, включавшей Джозефа Доджа, чикагского банкира, на которого была возложена задача исправления монетарной системы Японии. Изменить налоговую систему так, чтобы она в большей степени способствовала экономическому росту, должна была группа экспертов под руководством профессора Карла Шоупа из Колумбийского университета.

Додж вновь привязал рухнувшую иену к доллару, а следовательно и к золоту через Бретгон-Вудскую систему, установив курс на уровне 360 иен за доллар, или 12 600 за унцию золота. Додж, сторонник принципов классической экономики, также снял ограничения на зарплаты и цены, введенные SCAP, освободил промышленность от государственного контроля, отменил субсидии, отказался от экономической помощи США и сбалансировал бюджет центрального правительства. С 1949 по 1965 год от японского правительства в законодательном порядке требовалось поддерживать сбалансированный годовой бюджет. Это требование было введено, чтобы побороть искушение печатать деньги для финансирования расходов правительства и вместе с тем делало незаконным кейнсианские меры дефицитного финансирования, которые стали одной из причин экономической стагнации Японии 40 лет спустя.

Шоуп разработал план, который предусматривал немедленное снижение налогов и увеличение льгот и базовых вычетов. Согласно этому плану, верхняя ставка должна была снизиться с 85 % до 55 %. Налог на сверхприбыль должен был быть отменен, а налоги на прибыль корпораций — снижены. План реформ Шоупа был представлен на рассмотрение парламента в 1950 году. Консервативные японские политики тотчас же поняли стратегию Шоупа, направленную на поддержание экономического роста, и начали снижать налоги даже быстрее, чем собирался Шоуп. Он предлагал установить верхнюю ставку подоходного налога на уровне 55 % для зарплаты в размере 300 000 иен, однако к тому времени, как его план был утвержден в новом парламенте, порог был повышен до 500 000 иен. НДС, предусмотренный в плане Шоупа, был отменен.

В июне 1950 года началась Корейская война, при этом на помощь Северной Корее вскоре пришла китайская армия. В ответ SCAP стало вести еще более агрессивную политику поддержания экономического роста в Японии. Японская тяжелая промышленность при поддержке США производила вооружение для этой войны. Деловую элиту реабилитировали. Крупные конгломераты были восстановлены.

Спрос на вооружение был, безусловно, мощным стимулом для промышленности, пока шла война, однако основной причиной стремительного роста японской экономики в течение следующих двух десятилетий стали снижение налогов и привязка иены к золоту. Во время Первой мировой войны спрос на военные товары в Японии также был весьма велик, однако за непродолжительным экономическим бумом военного времени наступило десятилетие хронической рецессии.

Политики продолжали снижать налоги, но больше косвенно — за счет существенного повышения нижних пороговых значений облагаемых показателей, а также введения льгот и вычетов, а не снижения ставок. Им все еще приходилось угождать «господам» из SCAP, которым могло не понравиться то, что японцы делали с выстроенной для них системой налогообложения. В 1951 году процентный и дивидендный доходы облагались по особой, сравнительно низкой ставке. К 1952 году порог доходов для ставки на уровне 55 % был повышен до 2 миллионов иен. В 1957 году он был увеличен до 10 миллионов иен. Через семь лет порог доходов был в 33 раза выше, чем предусматривалось в первоначальном плане Шоупа. Другие пороговые значения были повышены сходным образом.

Сан-Францисский мирный договор 1951 года формально положил конец войне между Японией и США. Правительства SCAP не стало в 1952 году. Теперь, когда японским политикам уже не надо было угождать «хозяевам» из SCAP, они превзошли сами себя и в 1953 году понизили сразу ряд налогов. Налог Шоупа на богатство был отменен, а его принцип «облагать одинаковым налогом все доходы» — полностью забыт. Как и реформаторы Мэйдзи, консерваторы 1950-х понимали, что для того, чтобы добиться запланированного роста, они должны минимизировать налоги на инвестиции и капитал. Доходы от акционерного капитала были полностью освобождены от налогов. Процентный налог облагался по ставке всего лишь 10 %. Был снижен и налог на дивиденды. В изобилии вводились налоговые вычеты для бизнеса и другие льготы, была разрешена ускоренная амортизация. Экономика начала стремительно расти. В 1955 году налог на процентный доход был полностью отменен. В 1956 году в налоговой сфере было принято более 50 новых мер, призванных поддержать экономический рост.

В период с 1950 по 1974 годы японское правительство снижало налоги каждый год — даже несмотря на то, что до 1965 года по-прежнему придерживалось установленного законом при Додже обязательства поддерживать сбалансированный бюджет. На вопрос о том, как будет профинансировано снижение налогов, консерваторы отвечали, что оно поможет экономике вырасти настолько, чтобы налоговые поступления увеличились. И они были правы. Налоговые доходы ежегодно увеличивались сверх прогнозов, и также ежегодно приходилось принимать поправки к бюджету, предусматривающие дополнительные расходы для того, чтобы сбалансировать бюджет.