Мы переживаем захватывающий период трансформации, который, способствуя переходу от узкой ориентации на продукты к более целостному мышлению, ставит все более высокую планку в способности компаний и правительств реагировать в любое время и в любом месте и делать это таким образом, чтобы соответствовать ожиданиям людей в отношении более частого и более широкого участия.

До сих пор влияние таких разрушительных инноваций в значительной степени ограничивалось эффектным появлением новых компаний, развертыванием существующих активов и разрушением отдельных секторов. Но, как мы увидим в ближайшее время, это всего лишь вопрос времени, когда воздействие станет более масштабным и приведет к трансформации более широкого экономического ландшафта.

Когда появился ПК, он произвел революцию в технологической отрасли, радикально изменил рабочие места и способы нашей повседневной жизни. На горизонте маячат не менее глубокие перемены.

Однако огромные масштабы и размах потенциальных выгод для всего общества на горизонте также рискуют быть сдержанными системой, которая сдерживает долгосрочное принятие экономических рисков и ограничивает возможности расширения прав и возможностей отдельных людей.

Разочаровывающие (и устранимые) препятствия для новых факторов роста добавляются к рассмотренным ранее факторам, которые подрывают эффективность и доверие к центральным банкам. Помните, что ставка на политику основывается на ожидании (я бы назвал это надеждой), что рост возобновится, несмотря на неоднократные неудачи правительств в создании более благоприятной производственной среды, и что это также поможет сдержать и управлять риском будущей финансовой нестабильности, уменьшить неравенство, восстановить доверие к институтам, ослабить политическую дисфункцию и снять социальную напряженность.

О том, как и когда все это произойдет, и пойдет речь в оставшейся части этой книги. Принятый подход говорит о том, что важно непредвзято относиться к тому, что ждет нас впереди, использовать междисциплинарный подход к определению того, что необходимо для успешной навигации в условиях "необычайно неопределенных" перспектив, и делать это с учетом глобальных взаимосвязей.

ЧАСТЬ IV

.

ЖЕЛАТЕЛЬНЫЙ ПУТЬ ВПЕРЕД

"Вам не нужно видеть всю лестницу, просто сделайте первый шаг".

– МАРТИН ЛЮТЕР КИНГ-МЛАДШИЙ.

ГЛАВА 19

.

РЕШЕНИЕ ДЕСЯТИ КРУПНЫХ ПРОБЛЕМ

РАБОТА С ЖЕЛАЮЩИМИ ЦЕНТРАЛЬНЫМИ БАНКАМИ, У КОТОРЫХ НЕТ ДОСТАТОЧНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

"Мы все слышали, что "печатание денег центральными банками приводит к гиперинфляции", так часто, что это просто должно быть правдой. Простой, короткий рассказ - как раз тот, который порождает ложные воспоминания".

– ДЖЕЙМС МОНТЬЕР

Благополучие нынешнего и будущих поколений зависит от успешного решения десяти важнейших проблем, о которых мы только что рассказали. Сейчас я подозреваю или, по крайней мере, надеюсь, что они находятся на экранах радаров всех крупных центральных банков мира. Если бы у них были инструменты, они бы решали их более эффективно, осознавая, как много поставлено на карту. Я бы даже рискнул предположить, что центральные банки охотно встали бы на путь активизации политики, даже если бы изначально не могли определить весь комплекс необходимых ответных мер и их последствия.

Я также подозреваю, что центральные банки согласны с тем, что время не терпит. Чем дольше сохраняются эти проблемы, тем сильнее они укореняются в глобальной экономике, тем сильнее проявляются негативные обратные связи и, соответственно, тем сложнее становятся решения. Чем дольше мы ждем, тем сложнее становится.

Здесь также играет роль корысть. Быть "единственным игроком в городе" означает, что центральные банки особенно уязвимы перед ветром политической реакции в случае продолжения экономической посредственности и возвращения финансовой нестабильности. Это особенно важно в мире, где нетрадиционная монетарная политика также изменяет конфигурацию финансовых услуг, активно облагает налогом одну часть населения, чтобы субсидировать другую, и заметно втягивает институты государственного сектора в ценообразование на финансовых рынках и связанное с этим распределение ресурсов. Центральные банки не только выступают в роли арбитров, но и выходят на поле в самых разных видах спорта.

В Соединенных Штатах уже предпринимаются безуспешные законодательные попытки подвергнуть Федеральную резервную систему более тщательному контролю, аудиту и подотчетности. Если любая из этих попыток получит поддержку, операционная автономия и способность реагировать на политические решения этих учреждений почти наверняка будут подорваны. Таким образом, еще один важный компонент управления политикой будет неоправданно ограничен, что ограничит способность системы решать проблемы экономического и финансового благополучия. Это было бы равносильно тому, как если бы боксер боролся со связанными за спиной руками.

По другую сторону Атлантики заметно и нарастает еще большее чувство раздражения, вызванное неудовлетворительными экономическими показателями и ужасным кризисом в Греции. В Германии, например, политики все чаще считают, что ЕЦБ зашел слишком далеко, постоянно пытаясь поддержать правительства, которые откладывают реформы и вместо этого действуют в соответствии со своей склонностью к чрезмерным расходам. Им также не нравится, что ЕЦБ, по их мнению, следует за ФРС, облагая налогом сберегателей, чтобы субсидировать заемщиков. Будучи по своей природе экономными, они сетуют на то, насколько искусственно заниженные процентные ставки подрывают институты, предоставляющие долгосрочные финансовые услуги, будь то страхование жизни или пенсии.