Если для ПИФа плюсом такого жесткого контроля является меньший риск инвестиций и защита от недобросовестного управления, то преимущество ОФБУ перед ПИФами – в наибольшей гибкости в управлении в зависимости от конъюнктуры на финансовых рынках.

Несмотря на то, что условия управления ОФБУ намного более гибкие, это не означает, что банк может делать все, что захочет, с деньгами инвесторов. Операции со средствами, вложенными в ОФБУ, осуществляются в строгом соответствии с принятой банком инвестиционной декларацией. Инвестиционная декларация должна содержать информацию о доле каждого вида имущества, о доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т. д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, о доле средств, размещаемых в валютные ценности, об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей – эмитентов ценных бумаг).

ОФБУ не может вкладывать более 15 % своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Банк не может выдавать кредиты (займы) за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, как это происходит с обычными вкладами в банке.

Еще одно очень важное различие между ОФБУ и ПИФами состоит в том, что паи ПИФа можно покупать только за рубли, а в ОФБУ инвестор может вкладывать все, во что позволяет инвестировать декларация фонда: доллары, евро, ценные бумаги или даже драгметаллы.

Доход в ОФБУ выплачивается аналогично тому, как это происходит в ПИФе – при изъятии средств из фонда. Однако в некоторых фондах возможна и выплата периодического дохода. Только эти выплаты не фиксированные, как у банковских депозитов, а зависят от текущей доходности управления фондом. Периодичность выплат может быть ежемесячной, ежеквартальной, производиться раз в полгода и раз в год.

При вложении средств в ОФБУ между банком и инвестором заключается договор доверительного управления. Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества документ – сертификат долевого участия, который подтверждает передачу имущества в доверительное управление. В сертификате указывается размер доли инвестора в составе общего фонда банковского управления.

Сертификат долевого участия не является ценной бумагой и не может быть предметом договоров купли—продажи, это своего рода расписка. Соответственно, данный сертификат не может торговаться на бирже как, к примеру, пай ПИФа. Это еще одно существенное отличие между данными фондами.

Минимальные суммы инвестирования в ОФБУ, как у ПИФов – от 1000 (5000) рублей до сотен тысяч, в зависимости от того, на кого рассчитан фонд – частных инвесторов или юридических лиц.

Средства из фонда можно по желанию забрать в любое время, доля выплачивается в рублях. То есть ОФБУ – это аналог открытого ПИФа.

ОФБУ могут быть привлекательными для разных групп инвесторов: от консервативных до самых рисковых. Особенно ОФБУ представляют интерес для тех, кто хочет инвестировать в зарубежные ценные бумаги, драгоценные металлы или производные инструменты.

Налогообложение в ОФБУ такое же, как и в ПИФах.

Для многих инвесторов, которые хотели бы диверсифицировать свои риски иностранными ценными бумагами, выход на зарубежные рынки затруднен как с инфраструктурной, так и с экономической точки зрения. В этом случае инвесторы могут приобрести долю в ОФБУ, который вкладывает средства в какой-то сектор экономики или же в перспективные акции иностранного государства. Такие фонды в настоящее время получили особое распространение.

Некоторые профессиональные участники рынка, а также регулятор финансового рынка (ФСФР [12] ), считают, что инвестирование в ОФБУ требует большего уровня грамотности частного инвестора и поэтому не может рекомендоваться неограниченному кругу лиц. ОФБУ рекомендуются тем инвесторам, которые имеют хорошее представление о том, какие риски несут в себе отраслевые инвестиции или же иностранные ценные бумаги, которые планируется включить в состав портфеля фонда.

Особенно это касается производных ценных бумаг, работа с которыми всегда сопряжена с использованием кредитных средств, за счет чего потенциальная доходность фонда может быть более высокой, но и риски также высоки. Так, например, при соотношении собственных и заемных средств инвестора 1 к 4, снижение стоимости ценной бумаги на 10 % влечет за собой убыток в размере 50 %.

Однако более широкие возможности инвестирования ОФБУ по сравнению с ПИФами, а также более низкий порог вхождения относительно индивидуального доверительного управления делают ОФБУ очень привлекательным инструментом инвестирования.

Июнь—июль 2006 года. Все газеты и телеканалы пестрят новостями о колоссальном росте стоимости недвижимости в России и особенно в Москве!!!

Вот цифры, взятые в одном из номеров «Комсомольской правды»: «Собственная квартира в России становится предметом роскоши. Казалось, еще вчера в Москве все удивлялись цене 1000 долларов за квадратный метр, а сегодня многие были бы рады покупке жилья и по 3000 долларов за метр. Потому как рыночная цена уже перевалила за $3500. Только в течение недели стоимость золотого метра вырастает на 2–2,5 %, а за месяц – на 10 %.

В регионах, особенно если учесть разницу со столицей в зарплатах, купить квартиру с каждым днем тоже становится все нереальнее. В Санкт-Петербурге с начала года цены подскочили до 1900 долларов за квадратный метр.

Во всех крупных городах картина такая же. Есть прогноз, что уже к концу этого года в той же Москве в среднем за квадратный метр придется выкладывать около 5 тысяч долларов».

В течение четырех лет цены росли следующим образом:

2003 год – 1560 $/м2;