Этот анализ ставил целью понять роль поглощений и продажи подразделений в переходе «от хорошего к

великому». Цели:

a)Какова количественная разница, если она существует, между периодами до и после

преобразований великих компаний?

b)Чем отличаются великие компании в своем подходе к поглощениям и продаже подразделений

от компаний прямого сравнения? Приведите данные подтверждающие, ваши заключения.

c)Чем отличаются великие компании, в своем подходе к поглощениям и продаже подразделений

от несостоявшихся великих компаний? Приведите данные, подтверждающие ваши заключения.

Чтобы выполнить этот анализ, была создана база данных для каждой компании, включавшая год за

годом:

1.Список поглощений за год и всю соответствующую финансовую информацию.

2.Общее число поглощений за год.

3.Общий совокупный размер приобретенных компаний за год.

4.Список продаж подразделений и всю соответствующую финансовую информацию.

5.Общее число продаж подразделений за год.

6.Общий совокупный размер проданных за год подразделений.

Используя эти данные, мы рассмотрели восемь основных вопросов:

1.Великие компании до и после преобразований.

2.Великие компании против компаний, отобранных для сравнения: до и после преобразований.

165

3.Несостоявшиеся великие компании: до и после трансформации.

4.Обобщающий анализ десятилетия до и после преобразований: великие компании против

компаний прямого сравнения, против несостоявшихся великих.

5.Великие компании: с момента преобразований до настоящего времени.

6.Великие компании против компаний прямого сравнения: с момента преобразования до 1998.

7.Несостоявшиеся великие компании: с момента преобразования до 1998. Такой же анализ, как и

для великих компаний, с момента Т до 1998, используя следующие даты начала процесса

трансформации.

8.Резюме, с начала процесса преобразований до 1998: великие компании против компаний

прямого сравнения, против несостоявшихся великих компаний.

В дополнение к этому мы также рассмотрели качественную сторону процесса поглощений и продаж

подразделений, анализируя следующие вопросы-

a)Общая стратегия поглощений.

b)Общая стратегия интеграции приобретенных компаний.

c)Успех каждого крупного поглощения.

d)Успех общей стратегии поглощений.

АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОТРАСЛИ

Производя этот анализ, мы сравнили показатели компаний с показателями отраслей. Цель сравнения -

определить, находились ли компании в быстрорастущих отраслях на момент преобразований. Были

составлены таблицы с данными по каждой отрасли и компании, чтобы определить эту связь.

Мы сравнили каждую отрасль, в которой работали великие компании, со всеми остальными отраслями, которые указаны вStandardPoor’s Analyst’s Handbookза период с момента начала преобразований до

1995.Использовалась следующая процедура:

1)Для каждой великой компании, определите все отрасли, которые указаны вSP Analyst’sHandbookсгода начала преобразований до 1995.

2)Для каждой из этих отраслей используйте общую доходность с года начала преобразований до

1995,чтобы определить процентное изменение в общей доходности за этот период.

3)Проранжируйте все отрасли в соответствии с изменениями доходности в них за этот период.

Анализ перестановки кадров среди высшего руководства

Цель этого анализа - рассмотреть изменения в составе высшего руководства в наиболее ответственный

период в истории компаний.

Используя отчетыMoody’s Company Information,мы рассчитали nepeci a-новку кадров в великих

компаниях, сравнивая их с компаниями, отобранными для сравнения:

– Средний % уходов с поста за десятилетие после начала преобразования.

– Средний % новых назначений в течение десятилетия до начала трансформации.

– Средний % уходов с поста за десятилетие до начала преобразования.

– Средний % новых назначений за десятилетие после начала трансформации.

166

– Средний суммарный % перестановок в высшем руководстве за десятилетие до начала преобразования.

– Средний суммарный % перестановок в высшем руководстве за десятилетие после начала