Американцам тот ролик не показали. Как многие президенты до и после него, Рейган поддался на уговоры советников из числа монетаристов и отказался от идеи вернуться к золотому стандарту. Официальная платформа Республиканской партии 1980 года гласила: «Разрыв привязки доллара к реальным товарам в 1960-е и 1970-е годы, произведенный ради достижения иных, чем стабильность доллара, целей, привел к гиперинфляции внутри страны н денежному хаосу за границей, так и не дав желанных результатов в экономике. Одной из наиболее насущных задач в ближайшее время является восстановление надежного денежного стандарта — то есть победа над инфляцией»[85]. Об арабах речи не шло.

В отличие от других борцов за снижение налогов в американской истории — Эндрю Меллона в 1920-е годы или Джона Ф. Кеннеди в 1960-е, — Рейгану предстояло восстановить экономику США в условиях плавающих валютных курсов. Бешеные скачки доллара в 1980-е годы, особенно в самом начале президентства Рейгана, и высокие процентные ставки, порожденные монетаристскими экспериментами Волкера, лишь осложняли задачу. К тому же планы Рейгана по сокращению госрасходов оказались вовсе не столь политически целесообразными, как многие надеялись. Рейган задумал увеличить оборонные расходы, одновременно с этим сократив ассигнования на гражданские нужды на 3 % в год в реальном исчислении. Ни одна администрация после Второй мировой войны не могла так сильно сократить гражданские расходы. В итоге Рейган решил ограничиться политически выполнимыми задачами. Он отказался от плана вернуться к золотому стандарту и добиться сбалансированного бюджета, взамен сконцентрировавшись на снижении налогов, увеличении оборонных расходов и отмене госконтроля (см. рис. 11.2).

Рис. 11.2. Процентные ставки в США, 1978-1990

Если девальвацию доллара удалось остановить исключительно мерами денежной политики, относительная дефляция, порожденная ожиданиями дальнейшего роста цен, может вызвать рецессию. Однако если ужесточение денежной политики шло рука об руку со значительным снижением налогов ради стимуляции производства, экономика сможет вырасти даже при укреплении доллара. На самом деле Федеральному резерву даже не придется сокращать денежную массу, поскольку в связи с ростом экономики возникнет повышенный спрос на деньги. План Рейгана, как и предвидел Манделл, сулил сплошные выигрыши без потерь. Экономика стала бы расти с первого же дня. Не потребовалось бы никаких жертв. Никого не оставили бы за бортом. Государственному бюджету план пошел бы только на пользу.

Этот сценарий при всей своей привлекательности у многих вызывал раздражение. Столь изящное и простое решение проблем с мировой экономикой приводило в замешательство каждого, кто во всеуслышание заявлял, следуя интеллектуальной моде того времени, что мир приходит в упадок из-за истощения природных ресурсов. Невозможно так легко восстановить экономику! К тому же план Рейгана казался им безответственным. Выигрыш в долгосрочной перспективе должен быть оплачен потерями здесь и сейчас. План Рейгана напоминал им бесплатный обед. Все были уверены, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке, и искали, где таится опасность. Экономисты в особенности старались выдать себя за суровых реалистов. Свою профессию они с гордостью называли «печальной наукой». Предложенные Манделлом меры, видимо, не были в достаточной степени печальны.

Мир возвращает людям то, что они породили в своем воображении. В отношении государств это столь же справедливо, как в отношении отдельных личностей. По мере прохождения через Конгресс план Рейгана был «подправлен» так, чтобы американцы все же понесли краткосрочные потери.

Изначально Кемп предлагал снизить подоходный налог на 30 %, как некогда сделали Кеннеди и Джонсон, добившись немедленного подъема в экономике и роста налоговых поступлений. Законопроект, прошедший голосование в обеих палатах Конгресса в 1978 году, растянул снижение налогов на три года, по схеме «10 %—10 %—10 %». Рейган рассчитывал принять этот закон 1 января 1981 года и придать ему обратную силу. Но, как не раз случалось в прошлом, после выборов помешанные на сбалансированном бюджете сотрудники Белого дома убедили президента скорректировать закон, и в окончательном виде он закрепил 25-процентное снижение налогов в три этапа «5 %—10 %—10 %», начиная с октября 1981 года. Поскольку налоги исчисляются по итогам календарного года, в действительности план Рейгана вылился в снижение на «1,25 %—8,75 %—10 %—5%». Окончательный вариант включил важную оговорку о том, что разряд налогообложения должен быть увязан с индексами цен для того, чтобы сгладить влияние инфляции на налоговые категории (правда, касалось это только подоходного налога, а не налога на прирост капитала). Однако к этому времени Вашингтону понравилось, что из-за инфляции трудящиеся оказываются на более высокой ступени налоговой шкалы. Индексацию отложили до 1985 года в надежде на то, что таким образом удастся быстрее сократить дефицит бюджета.

Небольшое сокращение эффективного налога на 1,25 % в 1981 году не могло компенсировать американцам перехода в более высокий разряд налогообложения при инфляции на уровне 10,3 %. В 1982 году граждане США снова не дождались особых налоговых послаблений. Более того, принятый в 1977 году закон вызвал автоматическое повышение налога на зарплату в 1981 и 1982 году (налог на зарплату является формой подоходного налога). Учитывая последнее обстоятельство, большинство налогоплательщиков ощутили снижение чистого подоходного налога только в 1983 году. А в 1982 году даже Рейган заразился свойственным всему Вашингтону паническим страхом перед несбалансированным бюджетом и подписал закон о небольшом повышении корпоративных налогов.

Федеральная резервная система всегда утверждала, что намерена замедлять инфляцию постепенно, в течение нескольких лет, а не жать изо всей силы на тормоза. Монетаристская концепция игнорирует возможное повышение спроса на валюту, а в 1981 году спрос на доллары рос по двум причинам: во-первых, в ожидании будущего снижения налогов, во-вторых, в связи с тем, что американская валюта перестала падать и даже пошла вверх, так что граждане США и других стран стали держать в ней свои накопления. Доллар, стоивший в среднем $557 за унцию золота в январе 1981 года, в декабре вырос до $410 за унцию, вдвое превысив минимальные расценки 1980 года. Волкера и его коллег из ФРС, возможно, радовало то обстоятельство, что монетарная ситуация сама подсказывает ужесточение денежной политики, так как индекс потребительских цен по-прежнему рос на проценты, выраженные двузначным числом, вследствие ошибок ФРС в 1970-е годы. Кроме того, Волкер был уверен, что задуманное Рейганом снижение налогов вызовет ускорение инфляции, компенсировать которую следует более суровой денежной политикой.

Рост доллара, разумеется, и есть дефляция. Дефляция в 1981 году оказала умеренное влияние на американскую экономику, так как падение доллара ниже $800 за унцию золота и последующий резкий рост произошли мгновенно. В данной связи уместнее говорить о дезинфляции, или компенсационной дефляции. Уровень безработицы в 1981 году вырос с 7,5 % в январе до 8,6 % в декабре. В 1982 году дезинфляция превратилась собственно в дефляцию, которая стала сказываться на экономике. Безработица превысила 10 %, и в экономике начался спад — по мнению ряда экспертов, самый страшный с 1930-х годов. Краткосрочные процентные ставки часто превышали 14 %, поскольку ФРС продолжала ужесточать политику.