Даже если бумажные деньги обеспечиваются золотом, правительству вовсе необязательно накапливать «желтый металл». Денежные власти всегда могут купить или запять золото на открытом рынке. Спекулянты регулярно покупают и продают золото, которого у них пет. Если стоимость банкнот не соответствует стоимости золота, тогда золото и банкноты будут просто циркулировать до тех пор, пока проблема не решится. Адам Смит напоминает, что многие банки в XVIII веке пускались на подобные авантюры, пытаясь навязать гражданам большее количество банкнот, чем те намеревались держать.

«Предположим, что вся сумма бумажных денег какого-нибудь банка, которую легко может поглотить и использовать обращение страны, достигает ровно ?40 тысяч… Если бы банк попытался выпустить в обращение ?44 тысячи, то ?4 тысячи, являющиеся излишком над той суммой, которую может легко поглотить и использовать обращение, вернутся к нему почти немедленно после своего выпуска…

Если бы каждая отдельная банкирская компания всегда понимала свои собственные частные интересы и следовала им, обращение никогда не оказывалось бы переполненным бумажными деньгами. Но отдельные банки не всегда понимали свои интересы или следовали им, а потому обращение часто оказывалось переполненным бумажными деньгами.

Благодаря выпуску слишком большого количества бумажных денег, избыток которых постоянно возвращается к нему для обмена на золото и серебро, Английский банк в течение многих лет подряд вынужден был чеканить золотую монету на сумму от ?800 тысяч до ?1 миллиона в год, или в среднем около ?850 тысяч. Для чеканки такого большого количества монет банк… часто бывал вынужден покупать золотые слитки по высокой цене — ?4 за унцию, которые он затем выпускал в виде монеты по 3 фунта 17 шиллингов 10,5 пенса, теряя, таким образом, от двух с половиной до трех процентов при чеканке монеты на столь крупную сумму….

Шотландские банки в результате излишеств того же рода должны были все без исключения постоянно держать в Лондоне агентов по скупке для них монеты, причем издержки на это редко держались ниже полутора или двух процентов. Скупленные таким образом деньги посылались в фургонах, и перевозчики страховали их с расходом на это добавочных трех четвертей процента, или 15 шиллингов на ?100. Эти агенты не всегда были в состоянии наполнять денежные шкафы своих доверителей с такой же быстротой, с какой они пустели»[32].

Хотя во времена Рикардо выкупать деньги было вовсе необязательно, как было всегда и повсюду, нашлись инфляционисты, сделавшие ставку на необеспеченные деньги с плавающим курсом и на избыточную денежную массу. Рикардо пришел к следующему выводу:

«Опыт, однако, показывает, что ни государство, ни банк не пользовались правом неограниченного выпуска бумажных денег без злоупотребления им. Поэтому в каждом государстве выпуск бумажных денег должен подчиняться известным ограничениям и контролю. И трудно указать лучшее средство для достижения этой цели, чем обязанность тех, кто выпускает бумажные деньги, платить за каждый предъявляемый билет золотом в монете или в слитках»[33].

Рикардо не скупится на колкости, поскольку ко времени написания этих строк британский фунт стерлингов уже 20 лет находился в свободном плавании. Позже Рикардо станет членом <Палаты общин> английского парламента и немало сделает для того, чтобы вернуть Британии золотой стандарт, подготовив почву для длившегося целый век подъема экономики.

По другую сторону Атлантики Соединенные Штаты, заявившие о своей независимости в год публикации «Исследования о природе и причинах богатства народов», готовились перейти на золотой стандарт. Первый министр финансов США Александр Гамильтон, выступая перед Конгрессом, сказал:

«Отдельные штаты и Конституция поступают мудро, запрещая правительственным органам проводить эмиссию бумажных денег; правительство Соединенных Штатов должно с уважением отнестись к духу этого запрета. Хотя эмиссии бумажных денег под контролем единого органа, возможно, и обладают некоторыми нереализуемыми преимуществами и свободны от некоторых недостатков, свойственных эмиссиям в отдельных штатах, по природе своей они настолько подвержены злоупотреблениям — мы почти наверное знаем, что этих злоупотреблений избежать невозможно — что мудрость правительства заключается в том, чтобы не доверять самому себе, пользуясь таким соблазнительным и опасным средством. В спокойные времена оно не ведет к пагубным последствиям и может быть даже использовано во благо; но в период серьезных испытаний оно почти наверняка обернется злом. Печатать бумажные деньги намного легче, чем облагать граждан налогами, так что правительство в случае тяжких испытаний вряд ли откажется от использования этого ресурса, чтобы по мере возможности избежать других ресурсов, менее благоприятных для его популярности. Даже если дело не дойдет до образования "пузыря" все завершится как минимум взвинченным и искусственным положением дел, несовместимым с нормальным и успешным курсом политической экономии.

Между бумажной валютой, подкрепленной лишь авторитетом правительства, и бумажными деньгами, выпущенными банком и подлежащими обмену на металл, есть одно важное различие: в первом случае не существует стандарта, к которому можно было бы обратиться, определяя, какое количество нужно для удовлетворения спроса, а какое станет дополнительной нагрузкой для обращения. Во втором случае стандарт происходит из спроса. Если денег напечатано больше необходимого, они вернутся в банк»[34].

Золотой стандарт, принятый в ряде стран, является по существу мировой валютой. Он не нуждается в центральных органах управления, не зависит от каких-либо бюджетных ограничений и правил. Любая страна, решившая перейти на золотой стандарт, может сделать это в одностороннем порядке. Это общемировая валюта. Доллар — это просто обмениваемый на золото контракт; то же самое относится к британскому фунту стерлингов, евро или иене. Такие контракты обычно выпускались частными учреждениями, и единственная разница между долларом из коммерческого Банка Теннесси и купюрой в один фунт стерлингов из коммерческого Банка Ноттингема заключалась в количестве золота, которое держатель денежных знаков мог получить, предъявив их в банке. «Доллар», «фунт стерлингов», «франк» и тому подобные термины означали не многим больше, чем определенный вес драгметалла, так же легко конвертируются друг в друга, как галлоны в литры. В прошлом даже были предложения отказаться от старых названий валют и перейти взамен на метрическую систему — банкноты в 10 грамм, монета в 0,1 грамма. Британский фунт стерлингов когда-то буквально значил фунт серебра. За несколько столетий в Британии так и не появилось отдельной монеты или купюры, соответствующей этой деноминации.