Части мировой экономики, во главе с Соединенными Штатами, выздоравливают и приходят в себя. Но другие, такие как страны Европы и Япония, продолжают томиться и еще далеки от решительного поворота. Другие, такие как Греция и Венесуэла, неминуемо столкнутся с угрозой переломных моментов. Тем временем не до конца восстановленный финансовый сектор продолжает выдавать одну аномалию за другой. Все это не просто затеряно в заоблачных технических закоулках. Они актуальны для вас - будь вы инвестор, ищущий относительно безопасный доход на свои сбережения, небольшая компания, нуждающаяся в оборотном капитале, или семья, желающая вернуть себе свою финансовую судьбу и создать прочное ощущение долгосрочной стабильности и безопасности.

Было время - и это было не так давно, - когда правительства выплачивали вам процентный доход, чтобы убедить вас держать облигации, которые они выпустили для финансирования своих чрезмерных расходов. В конце концов, разве вы не должны получать компенсацию за то, что принимаете на себя риски за свои деньги? Сегодня значительный объем государственных облигаций в Европе торгуется с отрицательной номинальной доходностью - то есть инвесторы платят правительствам за возможность ссужать им деньги!

Было время - и, опять же, не так давно - когда банки конкурировали за ваши вклады. Они стремились заполучить ваши деньги, начиная от бесплатных тостеров и заканчивая раздачей наличных. Теперь это уже не так. Все большее число банков в Европе, а теперь и в Соединенных Штатах активно применяют подходы, препятствующие привлечению вкладов.

Было время, когда общество доверяло роли банковской системы в направлении заемных средств на продуктивное использование, а также доверяло навыкам регулирования и надзора со стороны правительств и центральных банков. Все это ушло в прошлое, когда безответственное принятие банками рисков в сочетании с небрежным регулированием поставило мировую экономику на грань великой депрессии. Восстановление доверия займет много времени. Тем временем появляются альтернативные платформы, такие как Lending Club и Payoff, которые стремятся лучше соединить маргинальных заемщиков и кредиторов.

И было время, когда политическая система превозносила центральные банки, уважая их технический опыт и доверяя им огромную операционную автономию. Сегодня это уже не так. По обе стороны Атлантики постоянно предпринимаются политические усилия, направленные на то, чтобы подвергнуть эти влиятельные институты более тщательному надзору и аудиту.

Все это говорит о гораздо более глубоком и значимом явлении. Какой бы стабильной ни казалась кому-то на первый взгляд нынешняя конфигурация мировой экономики и финансовой системы, поддерживать ее становится все труднее. Под фасадом необычного спокойствия последних нескольких лет, прерываемого относительно редкими приступами нестабильности с 2008-2009 годов, растет напряженность, а эффективность центральных банков становится все более серьезной, что заставляет серьезно задуматься о долговечности нынешнего пути, по которому движется мировая экономика.

Это одновременно и хорошая, и плохая новость.

Это хорошая новость, потому что она дает нам возможность выйти из удручающе затянувшейся фазы экономической посредственности и искусственно завышенных цен на финансовых рынках - фазы, в которой доминирует глобальная экономика, работающая намного ниже своего потенциала, что сдерживает создание рабочих мест, подпитывает политическую дисфункцию, способствует геополитической напряженности и усугубляет неравенство.

Экономисты уже пришли к необычному консенсусу относительно компонентов долгосрочного решения. Его воздействие будет ускорено благодаря захватывающим инновациям и привлечению большого количества денежных средств, которые в настоящее время лежат в стороне или используются в оборонительных целях. Все, что требуется от наших политиков, - это выполнить свои национальные, региональные и глобальные обязанности: проводить более комплексную национальную политику, лучше координировать свои действия на региональном уровне и улучшить глобальное политическое сотрудничество; а частный сектор должен отреагировать на создание более благоприятных условий, в том числе направить больше накопленных им денежных средств в продуктивную деятельность.

Плохая новость заключается в том, что в последние годы политики не очень-то преуспели в поиске комплексных решений, и чем сильнее противостояние национальных повесток дня, тем сложнее координировать и сотрудничать между странами. Между тем, действуя самостоятельно, частный сектор в целом не в состоянии совершить решающие прорывы, необходимые для экономического подъема; те очаги передового опыта, которые приносят пользу от преобразований, вряд ли окажут такое влияние, какое могли бы и должны оказать; а некоторые из них могут даже оказаться зараженными сложным соседством.

Если мы не сможем перейти к более эффективным результатам, мы рискуем потерять поколения экономического роста. В дополнение к тревожному росту безработицы среди молодежи, финансовой нестабильности и реальному чувству незащищенности для многих, это снизит потенциал для будущего роста. Усилится политическая поляризация, дисфункция и тупик, а также геополитическая напряженность, неравенство и отчуждение, и все это затронет миллионы молодых и пожилых людей по всему миру.

Центральное банковское сообщество приложило немало усилий, чтобы склонить баланс в пользу успешного исхода. Действуя как индивидуально, так и совместно, они дали время частному сектору прийти в себя, а политикам - собраться с силами, и это после того, как они смело помогли миру избежать того, что могло бы стать невероятно разрушительной многолетней депрессией.

Хотя мы должны быть благодарны и хвалить центральные банки за их участие, мы также должны признать, что их эффективность снижается, и это неудивительно, поскольку они могут использовать лишь ограниченные инструменты, имеющиеся в их распоряжении. Поэтому сегодня глобальную экономику лучше всего рассматривать как движение к тому, что британцы называют "Т-образным перекрестком". Иными словами, нынешняя дорога, по которой мы движемся, спроектированная и поддерживаемая гиперактивными центральными банками, скорее всего, закончится в течение ближайших трех лет, если не раньше, и на смену ей придет одна из двух дорог, кардинально отличающихся по своим последствиям и направлениям.